O ouro despenca 3% com a perda de função de ativo de proteção; "trade de inflação" está sufocando o "trade de guerra"

⑴ Com o Irã ameaçando retaliar o ataque às instalações de energia e considerando as instalações petrolíferas de três países do Oriente Médio como alvos legítimos, a tensão no mercado aumentou drasticamente. ⑵ No entanto, a reação do mercado mostrou uma divisão rara: os preços do petróleo subiram rapidamente, com o Brent ultrapassando US$ 105 por barril; enquanto os metais preciosos sofreram forte venda, com o ouro à vista caindo mais de 3% na quarta-feira, atingindo o menor nível em mais de um mês, e a prata à vista caindo mais de 4%, marcando o menor nível em um mês. ⑶ David Meger, diretor de negociação de metais da High Ridge Futures, apontou que o conflito geopolítico em escalada está elevando os preços da energia, o que “alimenta” a inflação e reforça a expectativa de que o Federal Reserve pode não conseguir cortar os juros, pressionando o ouro, que não gera rendimento. ⑷ Ele enfatizou que o mercado atualmente não está sem demanda por proteção, mas a pressão causada pela reprecificação das expectativas de inflação está temporariamente superando o status de refúgio do ouro. ⑸ O conflito com o Irã já dura quase três semanas, sem sinais de alívio, e o preço do contrato futuro de Brent permanece acima de US$ 100 por barril. Com o aumento dos custos de energia se espalhando gradualmente para setores mais amplos da economia, a pressão inflacionária está se tornando a lógica central que domina a precificação dos ativos.