Banco Central Europeu diz que stablecoins e depósitos tokenizados precisam de dinheiro de banco central para escalar
Depósitos tokenizados e stablecoins precisam de dinheiro tokenizado de banco central como um ponto de ancoragem público para liquidação se os mercados financeiros tokenizados da Europa quiserem escalar, disse Piero Cipollone, membro do Conselho Executivo do Banco Central Europeu, nesta segunda-feira.
Cipollone destacou o Pontes, a iniciativa de liquidação por tecnologia de registro distribuído (DLT) do Eurosysteem, que foi projetada para conectar plataformas de mercado baseadas em DLT aos Serviços TARGET do Eurosysteem e fornecer liquidação em dinheiro de banco central.
“Sem dinheiro tokenizado de banco central, um vendedor de um título tokenizado pode receber pagamento em um ativo que não se sente confortável em manter – um ativo exposto à volatilidade de preço ou risco de crédito – o que limita a capacidade do mercado de escalar”, disse Cipollone em um discurso na Casa do Euro, em Bruxelas, nesta segunda-feira.
O BCE afirmou que Pontes está previsto para um lançamento inicial no terceiro trimestre de 2026, permitindo que participantes do mercado liquidem transações baseadas em DLT em dinheiro de banco central. Os comentários se baseiam na iniciativa mais ampla Appia do BCE, publicada em 11 de março, que pretende produzir um modelo para um futuro ecossistema financeiro europeu tokenizado até 2028.
Os mercados tokenizados da Europa precisam de clareza jurídica
Além da liquidação em dinheiro de banco central, Cipollone afirmou que a Europa também precisa de uma cooperação público-privada mais próxima e de um arcabouço legal que acompanhe a tecnologia.
Um dos blocos fundamentais do Appia serve como um padrão de interoperabilidade para ativos, garantindo que ativos tokenizados possam ser transferidos entre diferentes plataformas DLT por meio de um formato de dados compatível e padrões de contratos inteligentes.
Cipollone incentivou operadores de infraestrutura de mercado, bancos, custodiante e provedores de tecnologia a explorar e enviar feedbacks relacionados ao roteiro do Appia, buscando promover mais parcerias público-privadas.
Cipollone também afirmou que a Europa pode, no futuro, precisar de um arcabouço legal dedicado para apoiar a emissão e transferência perfeita de ativos tokenizados em todo o bloco.
Ele chamou a proposta da Comissão Europeia de ampliar o Regime Piloto de DLT de “um desenvolvimento importante”, mas alertou que a ausência de um arcabouço de tokenização holístico introduz o risco de “construir uma infraestrutura de liquidação avançada sobre um mosaico de regulamentações, impedindo-nos de aproveitar plenamente os benefícios.”
Os comentários vêm poucos dias após o emissor de stablecoin Circle enviar feedback ao Pacote de Integração de Mercado da Comissão Europeia em 20 de março, incentivando os legisladores a expandir o atual Regime Piloto de DLT e prover serviços de conta de dinheiro para e-money tokens (EMT) para provedores autorizados de serviços de criptoativos.
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