Cobre: Mudando de desempenho inferior para possível líder – Commerzbank

O Recente Surto do Cobre e Perspectivas Futuras

Thu Lan Nguyen, do Commerzbank, destaca a impressionante recuperação do cobre, observando sua mudança de um dos metais mais fracos para um destaque de desempenho. Essa reviravolta segue um período de pressão causado pelo aumento dos estoques na LME e por desenvolvimentos incertos no fornecimento. Embora as próximas liberações de estoque e a possível reabertura de uma mina no Panamá possam limitar os ganhos de preço no curto prazo, uma queda significativa na produção chilena aponta para preocupações contínuas com a oferta que podem elevar os preços do cobre à medida que as ansiedades econômicas diminuem.

Desafios de Curto Prazo e Questões de Oferta de Longo Prazo

Atualmente, o cobre se destaca entre os metais, em grande parte porque recentemente ficou para trás em relação aos seus pares. Sua natureza cíclica contribui para essas flutuações, mas fatores fundamentais também desempenharam um papel. Desde meados de janeiro, os estoques de cobre da LME subiram acentuadamente, atingindo níveis não vistos desde 2018, o que pressionou os preços para baixo.

As condições de oferta permanecem incertas. Notícias do Panamá indicam que o governo em breve permitirá a venda de estoques de cobre de uma mina que foi fechada em 2023, adicionando ainda mais pressão baixista aos preços.

Além disso, as autoridades devem decidir até junho se as operações de mineração no Panamá podem ser retomadas, o que pode influenciar a dinâmica de oferta.

Enquanto isso, o Chile — maior produtor mundial de cobre — está enfrentando desafios de produção. Em fevereiro, a produção do país caiu para o menor número mensal em uma década.

Esses desenvolvimentos sugerem que, uma vez que as preocupações econômicas atuais diminuam, a escassez de oferta pode se tornar a principal preocupação, apoiando potencialmente preços mais altos do cobre a longo prazo.