Analista da Bitunix: Inflação global continua aumentando, políticas dos bancos centrais começam a se apertar em conjunto, mercado repricing para um "regime de altas taxas"

BlockBeats News, 14 de maio. O apetite ao risco de mercado começou a mudar de forma perceptível. O PPI dos EUA de abril aumentou 1,4% no trimestre e 6% no ano, ambos registrando o maior ganho desde 2022, indicando que as pressões de custos no lado corporativo estão sendo rapidamente transmitidas para o lado do consumidor. Enquanto isso, a oficial do Fed, Collins, declarou publicamente que, caso a inflação não consiga ser efetivamente controlada, novos aumentos nas taxas de juros não estão descartados, representando uma rápida correção das expectativas anteriores do mercado sobre um ciclo de cortes a partir de 2026. A Morgan Stanley ainda alertou que a inflação nos EUA pode atingir o pico entre maio e junho, com tríplice pressão vinda de energia, tarifas e custos de habitação impulsionando simultaneamente o sistema de preços.

Além dos EUA, o Banco do Japão também começou a mostrar sinais mais fortes de mudança de política. O membro do conselho do BOJ, Imai, passou oficialmente de uma postura dovish para hawkish, defendendo um aumento antecipado nas taxas caso a economia não mostre uma desaceleração significativa. O mercado atualmente precifica uma probabilidade de 75% para um aumento de taxa no Japão em junho, levando a uma rápida valorização do iene. Isso indica que a direção de política dos principais bancos centrais mundiais está gradualmente mudando do antigo “esperar e cortar” para “reforçar contra a reinflação”. Especialmente após a escalada contínua da situação no Irã ter elevado os preços de energia, o mercado começa a se preocupar que a inflação causada pelos insumos energéticos volte a se espalhar para as cadeias globais de manufatura, logística e consumo.

No que diz respeito aos ativos de risco, a estrutura do mercado está mostrando uma diferenciação significativa. NVIDIA, Apple e Google alcançaram simultaneamente novos máximos históricos, indicando que as ações de IA e de tecnologia de grande capitalização continuam a atrair fundos globais concentrados. Contudo, essa concentração de recursos também significa que o mercado depende de alguns poucos ativos centrais altamente líquidos para sustentar o sentimento de risco. Por outro lado, a OPEC revisou para baixo sua previsão de crescimento da demanda global de petróleo para 2026, refletindo preocupações persistentes sobre uma desaceleração no crescimento econômico global. O mercado está atualmente num ambiente de “alta inflação + desaceleração do crescimento”.

Quanto ao mercado cripto, o BTC está atualmente numa estrutura de consolidação em nível elevado, mas o mercado começa a reavaliar se a “longa duração de altas taxas” irá compressar o espaço de avaliação dos ativos de risco. Recentemente, os fundos não saíram de forma significativa do mercado cripto, mas a liquidez está mais concentrada em BTC e grandes ativos principais, enquanto a capacidade de absorção de altcoins de médio e pequeno porte continua a declinar. Caso os dados de inflação dos EUA e os preços de energia continuem a subir, o mercado começará a reavaliar o ciclo de liquidez do Fed, momento em que a volatilidade e os riscos de liquidação no mercado cripto podem ser amplificados simultaneamente.