Impulsionadas pela demanda por inteligência artificial, ações de chips registram maior alta desde a era da bolha da internet

Fonte: Relatório de Mercados Globais

Impulsionados pela busca do mercado por Inteligência Artificial e pela crescente demanda por hardware, o setor de chips de Wall Street teve uma alta histórica, com ações de semicondutores registrando o melhor início de ano desde a bolha da internet do milênio.

Segundo dados compilados pela mídia, o índice Philadelphia Semiconductor, que acompanha 30 das principais empresas de chips listadas nos EUA, teve um aumento acumulado de cerca de 75% este ano, podendo registrar o melhor retorno anual desde 1999.

Nos últimos dois meses, o valor total de mercado desse índice aumentou mais de 5 trilhões de dólares, um valor equivalente a 1,5 vez a capitalização total do índice FTSE 100 do Reino Unido, reflexo de expectativas cada vez mais otimistas do mercado sobre os lucros futuros dessas empresas de chips.

Os preços dos chips essenciais para Inteligência Artificial e dos equipamentos de produção necessários para novas fábricas de wafers ao redor do mundo aumentaram drasticamente, tornando difícil para fornecedores atenderem à elevada demanda de compras das gigantes de tecnologia do Vale do Silício.

Neste ano, Meta, Alphabet (controladora do Google), Amazon e Microsoft planejaram investir conjuntamente 725 bilhões de dólares para construir centros de dados e equipamentos de hardware necessários para a era da Inteligência Artificial.

Charles Lemonides, fundador do ValueWorks Hedge Fund Factory, afirmou: "A demanda de compra das grandes fornecedoras de serviços em nuvem já se concretizou plenamente. Os setores de semicondutores e memória estão atualmente obtendo lucros robustos, e essa tendência positiva deve durar por vários anos."

Esta semana, estrategistas do Banco dos EUA reiteraram sua forte convicção na continuidade da força do segmento de infraestrutura de Inteligência Artificial. Em relatório para clientes, destacaram que a oferta está apertada, e que as demandas de governos, empresas e setores industriais, subestimadas pelo mercado, ainda impulsionam o crescimento do setor.

Laboratórios de Inteligência Artificial abertos como OpenAI e Anthropic, devido aos altos investimentos em centros de dados, ainda operam no prejuízo, mas ambas as instituições estimam que, ao listarem suas ações mais tarde este ano, suas valorizações ultrapassarão 1 trilhão de dólares.

Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, admitiu em uma conferência nesta terça-feira: "Atualmente, o entusiasmo do mercado está elevado, há um forte clima especulativo, e o momento é favorável."

Mas ele também mencionou que, em 1972, 1986, 2000 e 2007, antes de grandes quedas do mercado, houve situações de entusiasmo semelhante. Dimon disse: "Esse cenário me deixa inquieto."

Após o lançamento do chatbot robô ChatGPT pela OpenAI em 2022, a alta prolongada das ações americanas foi liderada pelos ‘Sete Gigantes da Tecnologia’: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla. Este ano, além dessas sete empresas, diversas ações de chips também tornaram-se protagonistas das altas.

Atualmente, Nvidia continua sendo a companhia listada com a maior capitalização do mundo, totalizando 5,1 trilhões de dólares.

Entretanto, neste ano, três grandes concorrentes da Nvidia – Intel, Advanced Micro Devices (AMD) e ARM – superaram o desempenho da Nvidia em valorização de ações. O mercado espera, de maneira geral, que o segmento de infraestrutura de Inteligência Artificial se diversifique, deixando de depender exclusivamente dos processadores gráficos da Nvidia e migrando para processadores centrais, o que impulsionou as ações dessas três empresas.

Em seu relatório financeiro de abril, a Intel elevou a expectativa de demanda por processadores centrais, fazendo com que suas ações ultrapassassem o pico histórico da era da bolha da internet. No ano passado, o governo dos EUA adquiriu participação de 10% na Intel e, juntamente com aportes bilionários da Nvidia e SoftBank, recuperou seu desempenho.

A principal rival da Nvidia, Advanced Micro Devices, conseguiu recentemente grandes pedidos de chips da Meta Platform e da OpenAI, com suas ações tendo alta superior a 120% este ano.

A ARM, do grupo SoftBank, mudou drasticamente sua estratégia: deixou de apenas projetar arquitetura de hardware para outros fabricantes e passou a desenvolver chips próprios concorrentes diretos dos produtos Nvidia. Impulsionadas por essa mudança, suas ações dispararam mais de 160%. Os principais clientes dessa empresa britânica incluem Nvidia, e a ARM projeta que a transformação aumentará sua receita quatro vezes nos próximos cinco anos.

A lacuna entre oferta e demanda provocada pelos centros de dados também beneficiou plenamente o setor de chips de memória. Nesta semana, Micron e SK Hynix, fabricantes de memória de alta largura de banda, atingiram, sucessivamente, a marca de 1 trilhão de dólares em valor de mercado.

A UBS afirmou que, mesmo com a alta de cerca de 860% nas ações da Micron no último ano, há potencial para dobrar esse valor nos próximos 12 meses.

Fabricantes de equipamentos para semicondutores, como Lam Research e KLA Corporation, também viram suas ações valorizarem significativamente.

Jon Nelson, chefe de ações da AllianceBernstein Asset Management, declarou: "No momento, a demanda do mercado está extremamente alta, e o aumento de preços não esfriou o entusiasmo das compras."

Ao mesmo tempo, ele alertou que, caso a economia entre em recessão, os planos de gastos das grandes empresas de tecnologia provavelmente serão reduzidos – mesmo as gigantes do setor têm limites de orçamento para compras.

Ele disse: "Não dá para afirmar categoricamente se o mercado atual está numa bolha. A Inteligência Artificial de fato criou uma demanda real. Mas como ocorre com todas as commodities, é preciso estar atento ao risco de a alta dos preços acabar restringindo a demanda."