JPMorgan: remessas de chips personalizados de IA podem superar GPUs em 2027, Broadcom e Marvell aproveitam a oportunidade

BlockBeats News, 22 de junho, o JPMorgan Chase afirmou que, à medida que grandes empresas de computação em nuvem e gigantes da tecnologia buscam reduzir os custos de computação de IA, melhorar a eficiência e se afastar da dependência exclusiva de GPUs de uso geral, o mercado de chips ASIC customizados está entrando em um novo ciclo de crescimento, com Broadcom e Marvell posicionadas para serem as maiores beneficiadas dessa tendência.

Em um recente relatório de pesquisa da indústria de semicondutores, os analistas do JPMorgan Harlan Sur e Mayur Ramdhani estimaram que o mercado de ASICs digitais de IA atingirá cerca de 600 a 700 bilhões de dólares até 2026 e manterá uma taxa composta de crescimento anual acima de 40% a 50% nos próximos anos. O relatório indicou que a Broadcom detém atualmente cerca de 80% a 85% da participação de mercado de ASICs de alto padrão, com a Marvell ocupando o segundo lugar, com cerca de 10% a 12%.

O rápido crescimento da demanda por computação de IA está remodelando a estrutura de aquisição de chips. O JPMorgan acredita que clientes como Google, Amazon, Meta, Microsoft, OpenAI e SoftBank/Arm estão acelerando o desenvolvimento de processadores de IA próprios ou customizados para alcançar melhor desempenho, eficiência energética e menor custo total de propriedade. Diferentemente das GPUs de uso geral da Nvidia e AMD, os ASICs geralmente são projetados para clientes específicos, stacks de software específicos ou plataformas específicas, tornando-os mais adequados para provedores de nuvem em hiperescala com grandes cargas de trabalho internas.

O relatório prevê que a receita de IA da Broadcom aumentará significativamente, de cerca de 20 bilhões de dólares no ano fiscal de 2025 para mais de 600 bilhões em 2026 e, posteriormente, para mais de 1,5 trilhão em 2027. Sua carteira de projetos inclui Google TPU, Meta MTIA, chips de vídeo e redes de IA da ByteDance, OpenAI XPU, SoftBank/Arm XPU e soluções relacionadas à Anthropic para racks de TPU em escala.

Quanto à Marvell, o JPMorgan espera que a receita de data centers cresça de cerca de 6,1 bilhões de dólares em 2025 para aproximadamente 9,3 bilhões em 2026 e chegue a cerca de 14,6 bilhões em 2027. Os motores de crescimento incluem Amazon Trainium 3 e Trainium 4, Microsoft Maia, Google SmartNIC/DPU, controladores CXL, além de DSP óptico de 800G/1,6T, coherent lite e soluções iniciais de CPO.

O relatório também fez uma projeção-chave: até 2027, o volume de remessas de ASIC/XPU de IA ultrapassará o de GPU. O JPMorgan estima que, até 2027, o total de remessas de aceleradores de IA chegará a 23,3 milhões de unidades, sendo GPUs responsáveis por 10,9 milhões de unidades (47%) e ASICs/XPUs por 12,5 milhões de unidades (53%). Isso implica que, enquanto as GPUs continuarão crescendo, os chips customizados poderão conquistar uma fatia maior nas novas implantações de cargas de trabalho de IA.

Usando o Google/Broadcom TPU7x Ironwood e Nvidia Blackwell como exemplos, o JPMorgan afirmou que os ASICs de IA são competitivos em termos de custo-benefício e eficiência energética. O relatório revela que o desempenho FP8 do TPU7x Ironwood é próximo ao dos Nvidia B200/B300, mas com preço estimado em cerca de 13.000 dólares, inferior aos 35.000 do B200 e 40.000 do B300; seu custo por dólar de computação e por watt de computação também supera os benchmarks das GPUs.

Essa projeção não significa um enfraquecimento rápido da demanda pela Nvidia. Pelo contrário, aponta para uma diferenciação no investimento em infraestrutura de IA: as GPUs continuarão atendendo necessidades gerais de treinamento e inferência, enquanto os ASICs próprios dos provedores de nuvem alcançarão maior penetração em cargas de trabalho internas de grande escala, estáveis e previsíveis.

Para os investidores, o relatório do JPMorgan reforça a mudança da cadeia de hardware de IA das GPUs para ASICs, embalagens avançadas, interfaces HBM, SerDes, interconexões ópticas e lógica de difusão CPO. Se as previsões do relatório se concretizarem, a Broadcom e a Marvell não serão apenas fornecedoras de chips de rede ou interconexão de IA, mas se tornarão empresas de plataforma central no próximo estágio da migração da arquitetura de computação de IA.