A cena que eu menos queria ver, aconteceu mesmo assim.

Fonte: Círculo de Inteligência de Wall Street

O roteiro otimista foi abruptamente despedaçado.

Após o fechamento do mercado na terça-feira, o pior cenário aconteceu:

- As bolsas americanas caíram em toda a linha, com o índice Nasdaq recuando mais de 1%;

- O preço do ouro chegou a cair abaixo de 4100 dólares durante o pregão, fechando apenas um pouco acima desse nível;

- O preço do petróleo subiu, com o petróleo bruto americano ultrapassando 70 dólares;

- O dólar se recuperou, superando o nível de 101;

- O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos disparou para 4,55%.

Primeiro, a terça-feira não foi apenas “mais um dia de queda”, mas sim o acionamento simultâneo de alguns preços-chave: o nível do dólar a 101, acompanhado de perto pelos analistas, ouro a 4100 dólares e petróleo americano a 70 dólares.

Segundo, a magnitude da queda das ações americanas não condiz com o ambiente atual, sendo necessário observar o risco potencial de novas quedas. Por exemplo, o índice Nasdaq caiu já na abertura, sem que houvesse notícias especialmente relevantes no momento, e a queda do Nasdaq voltou a superar em muito a do Dow Jones. Choques externos apenas abriram a porta; o que realmente abalou a estrutura foi o aparecimento de fissuras nos algoritmos de negociação de IA.

As ações americanas agora enfrentam duas camadas de pressão:

A primeira é a pressão interna: esfriamento das expectativas de gasto de capital em IA e recuo das ações de crescimento com alta valorização.

A segunda é a pressão externa: alta do preço do petróleo, aumento dos rendimentos e recuperação do dólar.

Terceiro, a razão direta para a correção do mercado é que os Estados Unidos iniciaram uma série de ataques contra o Irã, e revogaram as permissões que autorizavam o Irã a vender petróleo no mercado global. Essa medida provocou a disparada do preço do petróleo e derrubou o ouro em seguida. O Irã afirmou que as ações militares e a revogação das permissões por parte dos Estados Unidos violam o acordo feito entre os dois países. O vice-ministro das Relações Exteriores do Irã, Kazem Gharibabadi, prometeu adotar “medidas decisivas” em resposta.

O ponto importante não é simplesmente que “os EUA atacaram o Irã” de novo, mas sim que este evento interrompeu o roteiro otimista recém-formado pelo mercado.

Anteriormente, o mercado apostava em: payroll fraco, queda do dólar, diminuição da probabilidade de alta de juros, petróleo em níveis baixos, ouro e bolsas se recuperando juntos.

Agora, de repente, a situação mudou para: preço do petróleo em alta, dólar em recuperação, rendimento do título do Tesouro americano de 10 anos disparando para 4,55%, ouro caindo brevemente abaixo de 4100 e o Nasdaq puxando as quedas.

O mercado voltou a se preocupar se o choque energético pode reacender a inflação, levando o Federal Reserve a não afrouxar a política monetária. Não se trata de uma simples alta ou baixa, mas de “risco geopolítico voltando a impactar o preço da inflação”.

Na quarta-feira, o mercado tenderá a uma postura mais defensiva, e eventuais recuperações serão frágeis. Caso o Irã realmente adote “medidas decisivas”, como atacar novamente navios, portos, instalações energéticas ou ameaçar o trânsito no Estreito de Hormuz, o preço do petróleo se tornará a variável central para todo o mercado. Se isso acontecer, a pressão sobre as ações americanas continuará aumentando, com o Nasdaq permanecendo como o elo mais frágil.