Alerta de crise ao estilo de 2008 soa? Economistas alertam: mercado de ações dos EUA está entrando na “fase final”

A FX168 Notícias Financeiras (Ásia-Pacífico) reporta que o estrategista macro Henrik Zeberg emitiu um alerta afirmando que o mercado de ações dos Estados Unidos está entrando no que ele chama de “fase final” (end phase). Segundo ele, o recente rali de alta nos ativos de risco no final do ciclo está mascarando o fato de que os fundamentos econômicos continuam a se deteriorar.

(Fonte da captura de tela: Finbold)

Após analisar o relatório de empregos dos EUA de junho, Zeberg publicou em 5 de julho na rede social X que a divergência entre economia e mercado financeiro está se ampliando.

Apesar dos dados oficiais de empregos, que mostram um crescimento apenas moderado das vagas, pesquisas domiciliares indicam que, no mesmo mês, mais de 500 mil empregos em tempo integral foram perdidos nos EUA, o que sugere um agravamento na real situação do mercado de trabalho americano.

Zeberg destacou que, mesmo com sinais cada vez mais claros de desaceleração econômica, investidores continuam a impulsionar o mercado de ações, algo característico da última fase de um mercado de alta.

Embora Zeberg tenha uma visão pessimista de longo prazo para o mercado, ele não acredita que essa alta terminará imediatamente.

Pelo contrário, ele aponta que, em meio à ampla liquidez e otimismo dos investidores, o mercado pode continuar subindo e registrar um último grande salto nos preços dos ativos.

(Fonte da captura de tela: X)

O “topo explosivo” está próximo

Zeberg afirma que o mercado atual apresenta as características clássicas de um “topo explosivo” (blow-off top) típico do fim de ciclo — ou seja, mesmo com as condições econômicas se deteriorando, as avaliações dos ativos seguem subindo.

Seu modelo de mercado prevê que o índice S&P 500 pode avançar ainda mais, atingindo a faixa entre 6.800 e 8.200 pontos, antes de uma reversão significativa.

Atualmente, o S&P 500 está negociando perto dos 7.500 pontos. Zeberg acredita que existe margem para mais altas antes do topo do ciclo.

Zeberg observa que vários indicadores econômicos apontam para uma vulnerabilidade crescente por trás desse movimento de alta.

Ele alerta sobre fatores de risco como: ritmo mais lento de contratação no setor privado; aumento das taxas de inadimplência no crédito ao consumidor; queda na taxa de participação da força de trabalho; e as pesquisas domiciliares indicando uma grande redução de empregos em tempo integral.

Segundo ele, esses indicadores mostram que, na prática, a economia dos EUA já está começando a desacelerar, mesmo que as ações ainda estejam próximas de suas máximas históricas.

Zeberg acredita que as medidas de suporte do Federal Reserve podem ajudar o mercado de ações a prolongar o rali, mas alerta que, se a economia seguir piorando, a política do Fed acabará sendo incapaz de evitar uma deterioração econômica.

Além do mercado de ações, Zeberg já alertou que, se o sentimento do mercado se inverter, criptomoedas e outros ativos de risco podem sofrer quedas significativas.

No longo prazo, ele prevê que, à medida que indicadores antecedentes e retardatários passem a se deteriorar conjuntamente, o risco de recessão nos EUA deve aumentar ainda mais até o final de 2026.

Anteriormente, ele já havia afirmado que, caso o ambiente financeiro mais restrito provoque um aperto de crédito mais amplo, a próxima desaceleração econômica poderá igualar ou até superar a gravidade da crise financeira de 2008.