Destaques do relatório financeiro do quarto trimestre do ano fiscal de 2026 da Seagate Technology: receita de US$ 3,63 bilhões, crescimento de 48% em relação ao ano anterior, margem bruta não-GAAP recorde de 52,7%, EPS ajustado de US$ 5,71 superando amplamente as expectativas, forte crescimento impulsionado por data centers.

Pontos principais

A Seagate Technology (NASDAQ: STX) divulgou os resultados do quarto trimestre do ano fiscal de 2026 (encerrado em 3 de julho de 2026) e do ano completo, superando as expectativas em receita e lucro por ação não-GAAP, com margens bruta e operacional atingindo recordes históricos. A receita do quarto trimestre foi de US$ 3,629 bilhões, um aumento de 48% ano a ano e 17% em relação ao trimestre anterior; o lucro por ação diluído não-GAAP foi de US$ 5,71, um crescimento de 121% em relação ao ano anterior.

No acumulado do ano, a receita foi de US$ 12,195 bilhões, um aumento de 34% ano a ano; o lucro por ação não-GAAP foi de US$ 15,58, com fluxo de caixa livre recorde de US$ 3,1 bilhões. O desempenho foi impulsionado principalmente pela forte demanda de data centers em nuvem e execução da tecnologia HAMR. A empresa forneceu uma orientação robusta para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, prevendo receita de US$ 4,1 bilhões (± US$ 100 milhões) e lucro por ação não-GAAP de US$ 7,30 (± US$ 0,20). Durante o pregão, as ações caíram cerca de 8,53%, mas se recuperaram no after-market devido aos resultados acima do esperado.

Análise detalhada

1. Desempenho geral de receita e lucro
   • Receita do Q4: US$ 3,629 bilhões, aumento de 48% ano a ano (US$ 2,444 bilhões no mesmo período do ano anterior), aumento de 17% em relação ao trimestre anterior (US$ 3,112 bilhões), superando a estimativa mediana da orientação.
   • Margem bruta GAAP de 52,3% e margem bruta não-GAAP de 52,7% (recorde histórico), aumento sequencial de 570 pontos-base e aumento de 1.480 pontos-base em relação ao ano anterior.
   • Margem operacional não-GAAP de 44,6% (recorde), aumento sequencial de 710 pontos-base e crescimento de 1.840 pontos-base ano a ano; margem operacional GAAP de 43,0%.
   • Lucro líquido não-GAAP de US$ 1,319 bilhão, lucro líquido GAAP de US$ 1,294 bilhão.
   • Lucro por ação diluída não-GAAP de US$ 5,71 (crescimento de 121% em relação ao mesmo período do ano passado, US$ 2,59), lucro por ação diluída GAAP de US$ 5,58 (US$ 2,24 no ano anterior), ambos muito acima do consenso de Wall Street de cerca de US$ 5,10.
   • Fluxo de caixa das atividades operacionais de US$ 1,305 bilhão, fluxo de caixa livre de US$ 1,118 bilhão (crescimento de 163% ano a ano).
   • Ano completo: receita de US$ 12,195 bilhões (crescimento de 34% em relação ao ano anterior, US$ 9,097 bilhões); margem bruta não-GAAP de 46,1%, GAAP de 45,6%; margem operacional não-GAAP de 36,5%; lucro por ação não-GAAP de US$ 15,58 (crescimento de aproximadamente 92%); lucro por ação GAAP de US$ 13,90; fluxo de caixa operacional de US$ 3,674 bilhões, fluxo de caixa livre de US$ 3,105 bilhões (recorde); US$ 1,4 bilhão em amortização de dívida; US$ 810 milhões distribuídos a acionistas via dividendos e recompra de ações.
2. Desempenho do segmento de Data Centers
   • Receita de data centers de US$ 2,933 bilhões, crescimento de 57% ano a ano, representando cerca de 81% da receita total.
   • Remessas nearline para data centers de 195 EB, aumento de 43% ano a ano e 11% sequencial.
   • Remessa total de discos rígidos de 218 EB, aumento de 34% ano a ano; cerca de 90% destinados ao mercado de data centers.
   • Clientes de nuvem apresentaram crescimento sequencial nas remessas por três anos consecutivos; mercado de data centers empresariais/OEM apresentou crescimento de dois dígitos em receita e remessas ano a ano.
   • Produtos HAMR representaram cerca de 40% das remessas nearline; Mozaic 3+ já certificado para produção em massa por todos os principais clientes de nuvem, Mozaic 4+ em estágio de validação com dois grandes CSP globais.
   • Fatores de impulso: a aceleração de IA está gerando demanda estrutural de longo prazo por armazenamento de alta capacidade, junto com a estratégia de precificação e execução da empresa.
3. Desempenho de outros segmentos
   • Receita do segmento Edge IoT de US$ 697 milhões, aumento de 20% ano a ano e 14% sequencial, representando cerca de 19% da receita total.
   • Remessas não-nearline de 23 EB, queda de 10% ano a ano.
   • A participação do segmento de data centers continua crescendo, enquanto a proporção de Edge IoT caiu de 24% no mesmo período do ano anterior para 19%.
4. Planos futuros e estrutura de capital
   • Roteiro tecnológico: Mozaic 4+ (suporte de até cerca de 44TB) deve representar a maioria das remessas HAMR até o final do ano civil de 2026; Mozaic 5+ (maior densidade) está previsto para início de certificação de remessas até o final de 2027. Capacidade nearline praticamente alocada até o final de 2028, com planos de clientes já estendidos para 2029 e além.
   • Dívida e retorno ao acionista: Q4 amortizou US$ 302 milhões em dívida, retornou US$ 283 milhões aos acionistas; no ano, amortizou US$ 1,4 bilhão em dívida, dívida líquida reduzida para cerca de US$ 1,9 bilhão e alavancagem líquida em 0,4x. Planeja continuar amortizando notas de alta taxa e conversíveis, prevendo dívida total de cerca de US$ 2,4 bilhões até o fim do Q1 do ano fiscal de 2027.
   • Liquidez: caixa e equivalentes de US$ 1,704 bilhão, liquidez total de cerca de US$ 3 bilhões (incluindo linhas de crédito não utilizadas).
   • Capex mantido na faixa de 4%-6% da receita, com foco no suporte à capacidade e inovação da tecnologia HAMR.
5. Orientação para o Q1 do ano fiscal de 2027
   • Receita: US$ 4,1 bilhões (± US$ 100 milhões), com a mediana indicando forte crescimento ano a ano e cerca de 13% sequencialmente.
   • Lucro por ação diluída não-GAAP: US$ 7,30 (± US$ 0,20).
   • Despesas operacionais não-GAAP ao redor de US$ 300 milhões; margem operacional não-GAAP de cerca de 50% na receita mediana.
   • Taxa efetiva de impostos não-GAAP de cerca de 16%; ações diluídas de cerca de 231 milhões (incluindo o impacto da diluição de 2 milhões de ações conversíveis).
   • A empresa espera que o crescimento da receita em 2027 supere os 34% de 2026, com melhorias trimestrais em receita, margem de lucro e fluxo de caixa ao longo do ano.
6. Contexto de mercado e preocupações de investidores
   • Principais impulsionadores: a demanda por armazenamento de grande capacidade e baixo custo impulsionada por cargas de trabalho de IA e data centers em nuvem continua forte; com a plataforma HAMR/Mozaic, a Seagate conquistou vantagem em remessas e precificação, enquanto sua capacidade nearline garante alta visibilidade.
   • Possíveis preocupações: após forte valorização das ações, o mercado demonstra menor tolerância para avaliações elevadas e superação contínua das expectativas; a queda de aproximadamente 8,53% durante o pregão reflete alguma realização de lucros ou sentimento macro; no longo prazo, é preciso atenção à execução do ramp-up do HAMR, cenário competitivo, sustentabilidade dos preços e ao impacto da macroeconomia nos gastos de TI corporativos.
   • A administração enfatizou que o momentum continuará em 2027, com aumento de valor dos dados de IA sustentando a demanda de longo prazo por armazenamento de alta capacidade.

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