JPMorgan: O mercado atual está em estágios iniciais de uma "operação de geração", com a tendência principal de IA inalterada

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Caijing, Phil Camporeale, estrategista-chefe de investimentos da Morgan Stanley Wealth Management, afirmou que, apesar do aumento recente da volatilidade das ações de tecnologia, o mercado ainda está nos estágios iniciais de uma “negociação geracional” centrada em inteligência artificial.

Em entrevista, ele classificou a recente correção nos setores de semicondutores (SMH, SOXX, XSD) e ações de tecnologia (XLK, VGT) como um processo de normalização, e não como um sinal de reversão de tendência.

Camporeale afirmou: “Ainda acreditamos que estamos nos estágios iniciais de uma negociação geracional. Estamos falando sobre temas de investimento em IA para os próximos três a cinco anos, ou até dez a quinze anos, e seu impacto positivo na produtividade.”

Ele ressaltou que investidores que entraram no setor de semicondutores no início do ano passado já obtiveram retornos, até o momento, três vezes superiores ao ganho do índice S&P 500 no mesmo período, o que, por si só, cria uma motivação para realização de lucros nessas posições.

Ele enfatizou que a volatilidade do mercado causada pela redução de liquidez no verão pode não ser um prenúncio para o desempenho da segunda metade do ano — prova disso seria a saída significativa de capital de investidores de varejo na semana passada.

Camporeale descreveu o cenário atual do mercado como um “problema feliz”, já que a lucratividade dos setores não-tecnológicos está alcançando o mesmo patamar. Os dados mostram que o prêmio de valorização das “Sete Magníficas” (Magnificent Seven) em relação às demais 493 ações do S&P caiu de 30% para 10%, o menor nível em dez anos.

“Acredito que isso tem mais a ver com as demais 493 ações do que com as sete gigantes em si”, explicou.

Camporeale demonstrou particular interesse no setor financeiro (XLF, VFH, IYF), citando como razões as revisões positivas das expectativas de lucros, o dinamismo nas recompras de ações e o contínuo otimismo nos mercados de capitais. Ele mencionou que tanto o JPMorgan (JPM.US) quanto o Goldman Sachs (GS.US) destacaram recentemente o forte desempenho dos mercados de capitais em seus balanços.

No que se refere à política monetária, Camporeale acredita que a probabilidade de aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve, anteriormente estimada em 30% pelo mercado, estava “superestimada”. Como justificativa, ele citou os dados de inflação mais fracos que o esperado desde a reunião do Fed em 17 de junho, relatórios de emprego abaixo do esperado e a queda nos indicadores de inflação implícita do mercado.

Ele concluiu: “Acredito que este é apenas o resultado inevitável da liberação progressiva da lucratividade dos setores não-tecnológicos em meio a uma economia resiliente.”