23:00, salvando o último fechamento de julho

Fim do último dia de negociação de julho:

O mercado de ações dos EUA encerrou com alta em todos os índices, com o Dow Jones subindo 0,53%, o S&P 500 avançando 0,7% e o Nasdaq subindo 1%.

Apesar dessa alta, não houve motivos para comemoração. Enquanto as ações americanas subiam, os títulos do Tesouro dos EUA sofreram uma onda de vendas, com o rendimento dos títulos de 10 anos disparando para 4,73% (ultrapassando a linha perigosa de 4,70%); o preço do petróleo também continuou subindo, com o Brent se aproximando dos 90 dólares.

A liquidação dos títulos do Tesouro dos EUA preocupa mais do que a alta das ações americanas. O rendimento dos títulos de 10 anos chegou a 4,747%, enquanto o rendimento dos títulos de 30 anos atingiu cerca de 5,25%, o maior nível desde 2007.

Por volta das 22h no horário da China Oriental, ocorreu um momento dramático: três membros do Federal Reserve que votaram contra a manutenção das taxas de juros (apoiando um aumento da taxa) divulgaram suas declarações (explicação pública para seus votos contrários):

Os três apresentaram um conjunto bastante completo de propostas de política: a inflação está acima da meta há vários anos consecutivos, a economia e o mercado de trabalho permanecem resilientes, as taxas de juros atuais podem não estar realmente restringindo a demanda, não se deve considerar o choque nos preços do petróleo como um fenômeno transitório que desaparece automaticamente, e, ao invés de esperar a inflação acelerar novamente, é melhor fazer agora um ajuste de 25 pontos base como uma compra de "seguro". Resumindo, um pequeno aumento agora é para evitar a necessidade de um aumento agressivo no futuro.

Após a publicação das declarações, a liquidação dos títulos se intensificou, com o rendimento dos títulos de 10 anos ultrapassando 4,73% pela primeira vez desde janeiro de 2025, enquanto o rendimento dos títulos de 30 anos superou 5,25% pela primeira vez desde 2007. O mercado elevou a probabilidade de aumento da taxa de juros em setembro para cerca de 65%. Ao mesmo tempo, as ações americanas despencaram durante o pregão; o índice Nasdaq 100 chegou a perder até 1,8% de alta, e o S&P 500 passou de alta de 0,7% para queda de 0,5% num instante.

· Vale destacar que, após o Federal Reserve ter mantido as taxas inalteradas na quarta-feira, inicialmente os rendimentos de curto prazo caíram e os de longo prazo subiram. A interpretação do mercado era que o Federal Reserve não queria aumentar as taxas no curto prazo, fazendo os rendimentos dos títulos de curto prazo caírem. Mas essa "inércia" pode dificultar o controle da inflação de longo prazo, elevando os rendimentos dos títulos de longo prazo.

· Depois das declarações dos três dissidentes na sexta-feira, a liquidação se espalhou: o mercado de títulos não só passou a se preocupar com a inflação de longo prazo, mas também começou a reprecificar um possível aumento da taxa de juros no curto prazo.

Às 23h no horário da China Oriental, a força de compra gerada pelo balanço da Amazon e a recomposição de posições desfazendo a alavancagem passaram a predominar — as ações americanas foram resgatadas no último fechamento de julho.

Mas o mercado de títulos não parou, o mercado de ações só decidiu, temporariamente, não prestar atenção nele. (Wall Street Intelligence Circle)