Iene dispara rapidamente! Reportagem: Primeiro-ministro do Japão, Sanae Takaichi, apoia que o Banco Central do Japão aumente os juros mais rapidamente

A taxa de câmbio do iene em relação ao dólar disparou rapidamente em um curto intervalo de tempo, e a Bloomberg relatou que o governo da primeira-ministra Sanae Takaichi apoia o recente aumento de juros do Banco do Japão.

Pessoas familiarizadas com o assunto revelaram que a próxima janela de oportunidade para o Banco do Japão aumentar os juros provavelmente ocorrerá em setembro ou outubro. A preocupação do Banco do Japão com o enfraquecimento do iene impulsionando a inflação, juntamente com o desejo do governo japonês de consolidar os efeitos recentes das intervenções cambiais entre Japão e Estados Unidos, estão gradualmente formando uma força conjunta, ambos inclinados a apoiar uma elevação de juros em breve.

Após a divulgação da notícia, a taxa de câmbio do iene subiu rapidamente 20 pontos em um curto período.

Atualmente, a probabilidade precificada pelo mercado para um aumento de juros do Banco do Japão na reunião de política de 18 de setembro já subiu para 74%. Ao mesmo tempo, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, também já sinalizou anteriormente que considera necessário que o Banco do Japão tome medidas para valorizar o iene. O alinhamento das posições do governo reforçou ainda mais as expectativas do mercado quanto à normalização acelerada da política monetária japonesa.

De acordo com a Bloomberg, fontes familiarizadas afirmam que a aproximação das posições de ambas as partes se apoia em dois pontos principais: Primeiro, o Banco do Japão teme que a contínua fraqueza do iene aumente as pressões inflacionárias; segundo, o governo deseja potencializar os efeitos das recentes intervenções conjuntas no mercado cambial entre EUA e Japão.

O efeito da primeira intervenção conjunta de compra de ienes entre Japão e EUA desde 1998 está se dissipando, e o mercado espera que o Banco Central acompanhe com alta de juros para sustentar fundamentalmente a taxa de câmbio.

O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, já mencionou na coletiva após a reunião de política de 31 de julho a possibilidade de acelerar o ritmo de elevação dos juros, justificando-se pelos riscos advindos das pressões inflacionárias. Pessoas com conhecimento do tema também revelaram que, antes da reunião de julho, o governo já havia comunicado ao Banco Central que apoiaria uma postura mais hawkish de Ueda na coletiva de imprensa.

O gabinete do primeiro-ministro declarou em nota: "Acreditamos que as medidas concretas de política monetária, incluindo o aumento de juros, devem ser decididas pelo Banco do Japão", ressaltando ainda que o Banco Central deve trabalhar em estreita cooperação com o governo para atingir de forma "estável" a meta de inflação de 2%. O Banco do Japão recusou-se a comentar.

Apesar da posição do governo estar mais favorável, os dirigentes do Banco do Japão ainda desejam avaliar melhor a performance da economia e dos preços antes de tomar uma decisão final, mas não descartam uma possível ação já em setembro.

Na ata da reunião de julho do Banco Central, um dos membros destacou claramente que a política monetária precisa de maior flexibilidade. O membro afirmou que, dado que a inflação do núcleo do CPI já está próxima de 2%, "o ritmo de aumento da taxa de juros pode ser mais rápido do que o esperado pelo mercado".

Do ponto de vista do arcabouço legal, o Banco do Japão possui independência na condução da política monetária, e o gabinete não pode obrigá-lo a definir um patamar específico de juros, mas pode influenciar sua decisão através de sinais.

Recentemente, vários membros do governo reiteraram apoio à independência do Banco Central, incluindo o Ministro da Estratégia para o Crescimento Econômico, Minoru Kiuchi, que declarou na segunda-feira em entrevista à Bloomberg TV: "Respeitamos a independência do Banco Central", o que foi interpretado pelo mercado como um sinal de que o governo está aberto a uma política monetária mais restritiva.

Desde que Sanae Takaichi assumiu o governo, o Banco do Japão já elevou os juros duas vezes, e a taxa básica ainda está em um patamar baixo de 1%. Caso ocorra nova elevação em setembro ou outubro, será a terceira alta em 12 meses, marcando o ritmo mais acelerado de aperto desde 1989 — ápice da bolha de ativos na economia japonesa.

Sanae Takaichi, por muito tempo, foi vista como uma líder cautelosa em relação à elevação rápida das taxas de juros, pois temia que altas abruptas pudessem comprometer a recuperação econômica japonesa, foco de atenção de investidores globais. Entretanto, as pressões inflacionárias geradas pelo enfraquecimento do iene e o aumento do custo de vida se tornaram questões centrais cobradas pelos eleitores ao governo, fazendo com que a balança política se incline cada vez mais para o apoio ao aumento das taxas.

O amplo diferencial de juros entre EUA e Japão é um dos fatores estruturais para a desvalorização do iene. Com a eficácia das intervenções cambiais mostrando sinais de exaustão, o aumento dos juros passa a ser visto como um instrumento mais sustentável para estabilizar a taxa de câmbio — e o ponto central de coordenação de políticas entre governo e Banco Central no momento.