Duas empresas de tesouraria de bitcoin e uma companhia de urânio enfrentam remoção do índice MSCI

```htmlA MSCI está realizando uma consulta sobre uma proposta que excluiria empresas não operacionais dos seus Índices Globais de Mercado Investível (GIMI), uma mudança que removeria Strategy e Metaplanet em uma simulação de maio de 2026. A empresa holding de urânio Yellow Cake PLC também seria excluída. A MSCI, anteriormente conhecida como Morgan Stanley Capital International, constrói índices de mercado de ações que gestores de fundos ao redor do mundo utilizam para decidir quais ações manter e em que proporção. Uma mudança nas regras de elegibilidade pode desencadear compras ou vendas forçadas de fundos que rastreiam índices no valor de trilhões de dólares, já que esses fundos precisam ajustar suas holdings conforme os índices da MSCI.O que o Filtro VisaA regra proposta adiciona testes de índices financeiros para identificar empresas que se comportam como fundos de investimento em vez de negócios operacionais. Uma empresa primeiro enfrenta um filtro principal que verifica se ativos operacionais representam mais de metade do seu balanço patrimonial. Empresas que não passam vão para um segundo teste que cobre cinco índices, incluindo intensidade de ativos operacionais, fluxo de caixa e dependência de capital externo para financiar o crescimento. Falhar em quatro dos cinco índices tornaria uma empresa inelegível.Dentro dessa estrutura, o modelo de compra de Bitcoin da Strategy, que basicamente capta recursos em ações e dívidas para acumular BTC ao invés de financiar operações de software, acionaria os critérios de exclusão. A mesma lógica se aplica à Metaplanet, a empresa listada em Tóquio que construiu o terceiro maior tesouro corporativo em Bitcoin (BTC) do mundo, principalmente por meio da emissão de ações.Buffers e uma Lista Pública de ObservaçãoA MSCI quer proteger a estabilidade do índice aplicando limites menos rígidos aos atuais componentes do que às empresas que buscam inclusão. Um componente precisaria falhar nos filtros em dois relatórios anuais consecutivos antes de ser excluído, em vez de apenas um. Três empresas adicionais, incluindo a firma de tesouraria em Ethereum SharpLink, entrariam em uma nova lista pública de observação na simulação de maio de 2026. Essas empresas falharam apenas no último relatório analisado, então a exclusão exigiria um segundo fracasso consecutivo no próximo ano.A Yellow Cake, que mantém urânio físico ao invés de um negócio operacional, se enquadrou nos mesmos critérios de exclusão das duas firmas de tesouraria Bitcoin, apesar de não ter conexão com os mercados de cripto. O período de consulta da MSCI vai até 30 de setembro. A empresa espera anunciar os resultados até 16 de outubro, com quaisquer mudanças entrando em vigor durante a Revisão de Índice de novembro de 2026. O resultado pode criar um precedente sobre como provedores de índices tratam a onda mais ampla de empresas públicas que adotaram ativos digitais como estratégia principal de tesouraria.```