Mesmo superando amplamente as expectativas, Rubrik (RBRK.US) é vendida: Wall Street defende a empresa, destacando que a lógica de longo prazo permanece intacta, enquanto o mercado “não vê a floresta por trás das árvores”

Segundo o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Financeiro, apesar de a empresa de cibersegurança Rubrik (RBRK.US) ter divulgado resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2027 e projeções futuras que superaram amplamente as expectativas de Wall Street, com vários analistas descrevendo os resultados como “impressionantes”, as ações da Rubrik ainda caíram devido às expectativas elevadas dos investidores anteriormente.

O relatório financeiro mostra que, no segundo trimestre fiscal, a Rubrik alcançou uma receita de US$ 427,3 milhões, um aumento de 38% em relação aos US$ 309,9 milhões do mesmo período do ano anterior, superando as expectativas do mercado. O lucro diluído ajustado por ação foi de US$ 0,20, enquanto no ano anterior havia sido um prejuízo de US$ 0,03 por ação, marcando o retorno da empresa à lucratividade ajustada.

A receita recorrente anual de assinaturas é um dos principais indicadores de interesse do mercado. No segundo trimestre, o ARR de assinaturas da Rubrik cresceu 32,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, alcançando US$ 1,66 bilhão, acima da orientação anterior da própria empresa de US$ 1,64 bilhão e também acima das expectativas do mercado de um aumento de 31,0%. Vale destacar que esta taxa de crescimento foi ligeiramente superior à do primeiro trimestre, que foi de 32,5%, indicando que o ímpeto de crescimento do negócio de assinaturas não diminuiu.

O ARR líquido de novas assinaturas chegou a US$ 96 milhões, um aumento de 35% em relação ao ano anterior, superando com folga a expectativa dos analistas de US$ 75,9 milhões. A empresa afirmou que os resultados do segundo trimestre superaram todas as metas estabelecidas em sua orientação.

Com base nos fortes resultados trimestrais, a Rubrik simultaneamente elevou suas projeções para todo o ano fiscal de 2027.

Para o terceiro trimestre fiscal, a empresa prevê uma receita entre US$ 429 milhões e US$ 431 milhões, acima das expectativas dos analistas de US$ 418,3 milhões; o lucro ajustado por ação está previsto entre US$ 0,07 e US$ 0,09, superando a expectativa de mercado de US$ 0,06.

Para todo o ano fiscal de 2027, a Rubrik aumentou sua orientação de receita, que antes era entre US$ 1,64 bilhão e US$ 1,65 bilhão, para entre US$ 1,685 bilhão e US$ 1,693 bilhão; a expectativa de lucro ajustado por ação subiu significativamente dos anteriores US$ 0,07 a US$ 0,27 para US$ 0,47 a US$ 0,53. Em comparação, os analistas previamente estimavam a receita anual em US$ 1,64 bilhão e o lucro ajustado por ação em US$ 0,32.

No que diz respeito ao guidance do ARR de assinaturas, a empresa espera um ARR de assinaturas anual entre US$ 1,88 bilhão e US$ 1,89 bilhão; anteriormente estava entre US$ 1,85 bilhão e US$ 1,86 bilhão. O ponto médio ajustado é de US$ 1,88 bilhão, correspondente a um crescimento anual de 28,8%; o ponto médio anterior era de US$ 1,86 bilhão, representando um crescimento de 27,1%. A empresa explicou que este aumento reflete o desempenho do segundo trimestre, que superou a orientação anterior em cerca de US$ 20 milhões, além de uma expectativa adicional de cerca de US$ 4,5 milhões para o segundo semestre do ano.

Visão de Wall Street: lógica de longo prazo permanece intacta, reação de curto prazo ao preço das ações “vê apenas as árvores, não a floresta”

Apesar da queda das ações no pré-mercado, vários analistas de Wall Street mantiveram-se otimistas em relação às perspectivas de longo prazo da Rubrik após o relatório financeiro, considerando que preocupações com detalhes específicos amplificaram a volatilidade de curto prazo.

O analista Joseph Gallo, do Jefferies, manteve sua recomendação de “compra” para a Rubrik e um preço-alvo de US$ 120. Em seu relatório aos clientes, escreveu: “Como líder no setor de resiliência cibernética, a Rubrik está bem posicionada para um crescimento sustentável de longo prazo, impulsionada por ventos favoráveis como ransomware, cargas de trabalho SaaS/nuvem e o crescimento de dados.” Gallo acredita que as expectativas consensuais para o ARR de 2027 ainda têm potencial para altas e espera que, nos próximos anos, a Rubrik consiga manter um crescimento do ARR de assinaturas acima de 20%, graças ao crescimento do ARR em nuvem e às vendas cruzadas em proteção de cargas de trabalho SaaS/nuvem, capacidades de resiliência cibernética e produtos de governança de dados/IA.

Gallo admite que, em termos de lucratividade operacional, a Rubrik ainda fica atrás de outros concorrentes de cibersegurança de mesmo porte de receita, mas destaca que a empresa tem “um caminho claro para melhorias significativas”.

O analista Gray Powell, do BTIG, elevou o preço-alvo da Rubrik de US$ 109 para US$ 125 e reiterou a recomendação de “compra”. Powell afirma que, embora as expectativas do mercado já fossem altas antes da divulgação do relatório, os resultados da Rubrik “superaram as expectativas em todos os principais indicadores”.

Powell acrescenta: “Na nossa opinião, a Rubrik está se beneficiando da Mythos e do avanço mais amplo da IA, que trouxeram uma demanda incremental por resiliência cibernética. O segmento de segurança de identidade continua robusto, e os dados iniciais do Rubrik Agent Cloud também são encorajadores.” Ele também responde a algumas questões levantadas no mercado. Alguns investidores acreditam que a orientação da empresa indica uma desaceleração no ARR líquido de novas assinaturas no segundo semestre do ano fiscal de 2027, enquanto outros estão preocupados com a composição entre negócios em nuvem e fora dela. Mas, na visão de Powell, “essas discussões perdem o todo ao focar apenas nas partes.”