JPMorgan afirma que o aumento dos rendimentos não é uma "barreira intransponível" para o mercado de ações, e que fundamentos sólidos sustentam uma perspectiva otimista até o final do ano.

⑴ Apesar da venda generalizada de títulos globalmente no início de setembro ter causado volatilidade nos ativos de risco, a equipe de estratégia da JPMorgan mantém uma visão construtiva sobre o mercado de ações até o final do ano, acreditando que o aumento dos rendimentos não representa um obstáculo intransponível e que o ambiente geral dos ativos de risco continua favorável.⑵ O PMI da zona do euro registrou alta por três meses consecutivos, a pesquisa ISM da indústria dos Estados Unidos atingiu o maior patamar em quatro anos e o índice de surpresas econômicas segue forte. Ao mesmo tempo, as revisões de lucros por ação em todas as regiões já voltaram ao positivo, oferecendo suporte macro e microeconômico que serve de amortecedor para o mercado de ações.⑶ Quanto às expectativas de inflação, o crescimento salarial permanece moderado e os sinais do mercado de trabalho são variados; os estrategistas acreditam que o aperto monetário real dos bancos centrais pode ser inferior ao que o mercado atualmente precifica, indicando espaço limitado para novos aumentos de juros e possibilidade de revisão das expectativas excessivamente pessimistas sobre aumento da taxa.⑷ Combinando com opiniões anteriores de instituições, a alta de rendimentos reflete mais o fortalecimento da atividade econômica do que riscos de descontrole. O foco agora está nos sinais de políticas durante a reunião global de ministros das finanças e nos resultados das empresas de tecnologia dos Estados Unidos. Se os dados de inflação não mostrarem deterioração acima do esperado, o processo de recuperação das avaliações dos ativos de risco pode se desenrolar gradualmente.