As vagas de emprego JOLTS nos Estados Unidos em julho ficaram abaixo das expectativas pelo segundo mês consecutivo

Após cinco meses consecutivos de resultados acima das expectativas (incluindo dois aumentos expressivos em abril e maio, e desde 2025 nunca ficando aquém das projeções), o relatório JOLTS do mês passado surpreendeu negativamente, e hoje, os dados mais recentes de vagas de emprego nos Estados Unidos ficaram abaixo das expectativas pelo segundo mês seguido.

De acordo com dados divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA nesta terça-feira, em julho, as vagas de emprego subiram para 7,27 milhões, acima dos 7,18 milhões de junho (valor revisado para baixo), mas levemente inferior à projeção de 7,31 milhões do mercado.

Vale destacar que o dado de junho foi amplamente revisado para baixo, reduzido em cerca de 200 mil, de 7,359 milhões para 7,182 milhões, marcando o maior ajuste negativo desde 2025.

Ao mesmo tempo, o número de demissões caiu para o menor nível desde janeiro deste ano, indicando que, embora as empresas estejam cautelosas quanto à expansão, não há sinais de cortes em massa de pessoal.

Antes da divulgação desses dados, o presidente do Federal Reserve, Waller, afirmou em discurso em Jackson Hole no dia 28 de agosto que o atual mercado de trabalho está "bastante estável" e "condizente com o pleno emprego", e atribuiu a menor rotatividade de funcionários, em parte, à ampla realocação entre empregadores e empregados após a pandemia.

O relatório de folhas de pagamento não agrícolas que será divulgado nesta sexta-feira trará mais informações; economistas projetam a criação de 55 mil novos postos de trabalho em agosto, após uma redução líquida de 23 mil em julho.

A alta mensal nas vagas de julho foi impulsionada principalmente pelos setores manufatureiro, governos estaduais e locais (exceto educação) e saúde e assistência social.

Entre eles, as vagas no setor manufatureiro atingiram o maior nível desde dezembro de 2023, enquanto as do setor de construção registraram o patamar mais alto desde agosto de 2024.

As vagas em cargos públicos cresceram acentuadamente mais uma vez, passando de 762 mil para 810 mil, retornando ao nível mais alto do último ano.

Ainda assim, o volume geral de vagas permanece relativamente contido, refletindo uma postura cautelosa dos empregadores diante de incertezas geopolíticas e da persistente inflação.

As demissões em julho atingiram o menor patamar desde janeiro, mostrando que, apesar de empresas conhecidas como Visa, Uber Technologies e Microsoft terem anunciado planos de corte de pessoal, não houve uma onda de desemprego em massa, como o baixo número de novos pedidos de seguro-desemprego comprova.

O relatório mostra que, em julho, havia cerca de 1,1 vaga para cada trabalhador desempregado. Esse índice chegou a 2 por 1 no pico de 2022 e tem recuado desde então, aproximando-se agora da faixa historicamente normal.

Esse indicador é frequentemente citado por membros do Federal Reserve para avaliar o equilíbrio entre oferta e demanda no mercado de trabalho.

Em seu discurso em Jackson Hole, Waller atribuiu a baixa rotatividade atual a um ajuste estrutural de “grande realocação” entre empregadores e empregados após a pandemia, sugerindo que o momento do mercado é mais duradouro, e não uma oscilação de curto prazo.

O relatório de folha de pagamento não agrícola de agosto, a ser divulgado nesta sexta-feira, será fundamental para avaliar a trajetória do mercado de trabalho. A expectativa dos economistas é um incremento de 55 mil empregos, representando uma forte recuperação em relação à redução líquida de 23 mil em julho.

Esse dado, combinado com o relatório de vagas, será um elemento crucial para a análise do Federal Reserve sobre o mercado de trabalho antes da reunião de política monetária de setembro.

O cenário atual de baixas contratações e demissões demonstra que, apesar da falta de dinamismo, o mercado de trabalho ainda não dá sinais claros de deterioração significativa.