A probabilidade de aumento das taxas de juros subiu de 37% para 67% em uma semana; o presidente do Federal Reserve de Nova York afirmou que a alta nos rendimentos dos títulos de longo prazo reflete a robustez da economia.

O preço do petróleo permanece acima dos 90 dólares por barril, somando-se à escalada das tensões geopolíticas entre EUA e Irã, o que intensifica as preocupações com inflação e reforça a expectativa de que o Federal Reserve deverá continuar apertando a política monetária. Williams afirmou que o aumento dos rendimentos dos títulos de longo prazo se deve à solidez da economia e destacou que é preciso mais dados para tomar decisões, levando o mercado a aliviar um pouco as expectativas de aumento de juros. Os dados de emprego não-agrícola de sexta-feira e o relatório do CPI de 11 de setembro serão variáveis-chave, enquanto o discurso do conselheiro do Federal Reserve Waller na quinta-feira também será acompanhado de perto.

Escrito por: Dong Jing, Wall Street Insights

As apostas do mercado para uma alta dos juros pelo Federal Reserve este mês aumentaram rapidamente ao longo da semana, mas o discurso de um alto funcionário do Fed trouxe algum alívio marginal ao tenso mercado de títulos.

Segundo a ferramenta FedWatch do grupo CME, a probabilidade de o Federal Reserve elevar os juros em 25 pontos base este mês subiu de 37% há uma semana para aproximadamente 67%, um incremento de quase 30 pontos percentuais.

Essa mudança nas expectativas reflete a avaliação do mercado de que as pressões inflacionárias continuam elevadas e que os dados econômicos são em geral fortes. O presidente do Federal Reserve de Nova York, Williams, fez um discurso na quarta-feira que ajudou a aliviar as expectativas de alta de juros, resultando em uma leve queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano na quinta-feira e dando ao mercado de dívida um breve respiro.

No entanto, de modo geral, a pressão enfrentada pelos investidores de títulos não foi de fato aliviada. O preço do petróleo permanece acima dos 90 dólares por barril, e as tensões geopolíticas entre EUA e Irã aumentam ainda mais as preocupações com a inflação, tornando evidente a necessidade de o banco central manter uma postura de aperto monetário.

Probabilidade de alta dos juros dispara: inflação e riscos geopolíticos impulsionam o movimento

A probabilidade de alta dos juros este mês saltou de 37% para 67% em apenas uma semana, resultado da combinação de múltiplos fatores. O petróleo permanece acima de 90 dólares por barril, o agravamento das tensões entre EUA e Irã pressiona ainda mais os preços da energia, e as preocupações com a inflação aumentam, reforçando a expectativa de que o Federal Reserve precisa continuar apertando a política monetária.

Ao mesmo tempo, a iminente divulgação de dados econômicos chave mantém o mercado em alerta máximo. Os dados de emprego ADP publicados na quarta-feira ficaram abaixo do esperado, mas o foco está voltado para o relatório de empregos não-agrícolas dos EUA que será divulgado na sexta-feira, bem como para o índice de preços ao consumidor (CPI) de 11 de setembro.

Esses dois conjuntos de dados influenciarão diretamente o caminho das decisões de política do Federal Reserve e são variáveis-chave para saber se as expectativas de alta dos juros podem ser ainda mais reforçadas.

O posicionamento de Williams na quarta-feira deu algum suporte marginal ao sentimento do mercado. Ele afirmou que a alta dos rendimentos dos títulos de longo prazo reflete a solidez dos fundamentos econômicos, e não simplesmente uma expectativa descontrolada de inflação, e ressaltou que mais dados são necessários antes de tomar decisões sobre juros.

Segundo analistas, essa declaração foi interpretada pelo mercado como sinal de que o Fed não está com pressa para definir o caminho de alta dos juros, abrindo espaço para corrigir as expectativas que vinham sendo excessivamente precificadas.

No entanto, o discurso de Williams teve apenas um efeito marginal de alívio e não alterou fundamentalmente a visão dominante do mercado sobre a alta dos juros. O próximo oficial do Fed a ser observado é o conselheiro Waller, que discursará na quinta-feira. Em julho, Waller disse que, em breve, poderá ser necessário aumentar ainda mais os juros; sua posição mais recente pode trazer novas influências para as expectativas do mercado.

Além disso, vale destacar que o petróleo continua em alta, as expectativas de inflação mostram forte resistência e a probabilidade de alta dos juros pelo Federal Reserve permanece elevada, mantendo uma significativa incerteza para os investidores de títulos.

Após o discurso de Waller, os dados de emprego não-agrícola de sexta-feira e o relatório de CPI subsequente serão testes fundamentais para verificar se as expectativas atuais de alta dos juros têm sustentação e também deverão determinar, em boa medida, o rumo do mercado de dívida na próxima etapa.