Motores duplos de IA e setor aeroespacial decolam! Goldman Sachs eleva preço-alvo da SpaceX (SPCX.US) para 230 dólares

Segundo o aplicativo Jinse Finance, antes do anúncio dos resultados do terceiro trimestre de 2026 da SpaceX (SPCX.US), previsto para o dia 5 de novembro, no horário da Costa Leste dos EUA, a Goldman Sachs publicou recentemente um relatório de pesquisa em que atualizou e elevou suas previsões para o negócio de inteligência artificial (AI) da empresa, com base nas atividades recentes de transação, declarações públicas mais recentes e avanços no desenvolvimento de cases e modelos empresariais-chave. As previsões incluem capacidade de computação, receita e margem de lucro. À medida que a empresa mantém um alto nível de execução, a Goldman Sachs irá também explorar possíveis cenários de monetização da capacidade computacional entre os anos fiscais de 2026 e 2028, considerando que, na ausência de ajustes significativos no ambiente operacional de AI, as previsões para os próximos 6 a 18 meses permanecem relativamente conservadoras (em relação ao consenso do mercado). Além disso, em relação ao negócio aeroespacial, a Goldman Sachs discutiu notícias recentes e analisou como o aumento contínuo na frequência de lançamentos e na capacidade de reutilização nos próximos anos pode influenciar as oportunidades de desenvolvimento de longo prazo da empresa.

A Goldman Sachs baseou a sua projeção de resultados em três principais questões de debate dos investidores:

1. Como os investidores devem avaliar a construção da infraestrutura de computação terrestre nos próximos 12 a 18 meses?

Segundo os comentários da administração, a Goldman Sachs acredita que a SpaceX tem alta visibilidade para expandir a capacidade de computação terrestre para 2,4 GW até o final de 2026. Para 2027, as variáveis-chave para impulsionar essa capacidade para o intervalo de 5 a 10 GW incluem: (a) fornecimento de energia e refrigeração; (b) edifício principal (ou seja, infraestrutura de centro de dados); e (c) capacidade dos servidores.

Prevê-se que a capacidade de computação terrestre atinja 7,0 GW até o final de 2027 e 10,6 GW até o final de 2028. Todas essas três variáveis permanecem em evolução, e a Goldman Sachs irá acompanhar o progresso nos próximos meses para avaliar o desenvolvimento da capacidade terrestre.

2. Qual o nível de monetização que a SpaceX pode alcançar a partir da computação terrestre (qual a receita por GW)?

Considerando uma série de avanços recentes da empresa (como assinatura de novos acordos de custódia, melhorias em modelos base, etc.), bem como a dinâmica do setor (desequilíbrio entre oferta e demanda, crescimento contínuo da demanda por tokens, etc.), a Goldman Sachs segue otimista quanto à capacidade da SpaceX de monetizar infraestruturas de computação a taxas superiores no médio prazo. A Goldman Sachs realizou diversas análises de cenários para a monetização da computação e acordos de custódia, concluindo que a receita do negócio de AI da empresa poderá superar significativamente o consenso de mercado nos próximos anos.

3. Como devem ser entendidos os recentes lançamentos da Starship e quais impactos eles trazem para os negócios de conectividade e AI?

A Goldman Sachs destaca que os lançamentos e implantações contínuas da Starship promovem iterações e ajustes subsequentes das aeronaves, permitindo à SpaceX perseverar no progresso e superar barreiras tecnológicas. À medida que essas melhorias avançam, espera-se que a empresa se aproxime cada vez mais das metas de capacidade de reutilização e frequência de lançamentos.

Além disso, a Goldman Sachs acredita que a Starship desencadeará uma série de oportunidades de negócio de grande importância — incluindo os atuais negócios de banda larga/comunicação móvel e futuros negócios de computação em órbita —, tanto aumentando a capacidade (por exemplo, capacidade de downlink), quanto melhorando a eficiência econômica por unidade.

A Goldman Sachs reafirmou no relatório sua classificação “compra” para a SpaceX, elevando o preço-alvo em 12 meses de 220 dólares para 230 dólares, representando um potencial de alta de quase 45% em relação ao preço de fechamento da última sexta-feira. A instituição continua acreditando que a SpaceX tem condições favoráveis para expansão nos seguintes setores: negócio aeroespacial (lançamentos e reutilização), negócio de conectividade (constelação de satélites de banda larga e móvel) e AI (computação, X, entre outros). Para um horizonte de mais de 5 anos, cada um desses mercados tem potencial para se tornar uma oportunidade de trilhões de dólares.

Ao mesmo tempo, a Goldman Sachs mantém uma visão positiva sobre a estratégia de integração vertical da empresa pós-fusão, bem como sobre as vantagens competitivas e estruturais de custos geradas. A instituição espera que essas vantagens se acumulem ainda mais nos próximos anos, fortalecendo o impulso de crescimento.