Bank of America предупреждает о рисках промежуточных выборов: полная победа демократов может спровоцировать коррекцию акций США более чем на 10%

По мере приближения промежуточных выборов в США внимание рынка сосредоточено не только на инфляции, процентных ставках и заработке компаний, но и на потенциальных изменениях в контроле над Конгрессом. Эти политические сдвиги все чаще становятся ключевым фактором риска для американских акций, доллара США и доходности казначейских облигаций.

Майкл Хартнетт, главный стратег по инвестициям Bank of America, предупредил, что если демократы получат контроль как над Сенатом, так и над Палатой представителей, американские акции могут подвергнуться коррекции более чем на 10%. Доллар США и доходность казначейских облигаций также могут снизиться в то же время. И наоборот, если республиканцы сохранят контроль над Конгрессом, рынок может сохранить более бычий настрой, в частности, поддерживая капитальные затраты, связанные с ИИ, и акции технологических компаний с крупной капитализацией.

Для трейдеров CFD такая рыночная среда, управляемая событиями, часто означает более высокую волатильность, при этом возможности для лонга и шорта, а также риски, расширяются одновременно.

Рынки прогнозов: шансы на полный контроль Конгресса демократами растут

Согласно данным рынков прогнозов, приведенным в отчете, вероятность того, что демократы получат контроль над обеими палатами Конгресса, выросла до 64% по сравнению с менее чем 50% месяц назад.

Другие потенциальные сценарии включают:

Важно отметить, что эти цифры представляют собой вероятности рынков прогнозов и сценарный анализ стратега. Они не гарантируют фактического исхода выборов или конкретного движения рынка. Финансовые рынки часто закладывают ожидания заранее, в то время как на окончательную реакцию рынка также могут влиять экономические данные, политика Федеральной резервной системы, заработок компаний и геополитические события.

Почему полный контроль демократов над Конгрессом может оказать давление на акции США?

Хартнетт считает, что если демократы получат полный контроль над Конгрессом, рынки могут начать переоценку перспектив корпоративных налогов, отраслевого регулирования и государственных расходов.

Он описывает потенциальный сдвиг в политике как отход от формы «популистского капитализма», который в большей степени поддерживает корпоративные инвестиции и рынки капитала, к подходу, который делает больший упор на перераспределение богатства, социальные расходы и регулирование. Это может повлиять на акции через несколько ключевых каналов.

Более высокие налоговые и регуляторные ожидания могут оказать давление на оценку компаний

Одним из основных драйверов оценки акций является ожидаемый будущий заработок компаний. Если рынки ожидают более высоких ставок корпоративного налога и более жесткого регулирования в таких секторах, как технологии и финансы, инвесторы могут пересмотреть прогнозы заработка в сторону понижения, что потенциально окажет давление на мультипликаторы отношения цены к заработку и цены на акции.

Этот риск может быть особенно актуален для технологических компаний с крупной капитализацией и акций, связанных с ИИ, которые показали сильную прибыль в последние годы. Поскольку рынки уже присвоили высокие оценки перспективам их будущего роста, эти акции могут стать более чувствительными к негативным политическим событиям.

Бум капитальных затрат на ИИ может столкнуться с переоценкой политики

Одной из главных сил, стоящих за недавним ралли американских акций, стали значительные корпоративные инвестиции в искусственный интеллект, центры обработки данных, полупроводники и облачную инфраструктуру.

Хартнетт отметил, что если новое политическое направление повысит корпоративные издержки, ограничит инвестиционный потенциал в определенных секторах или изменит конкурентную стратегию Соединенных Штатов в области ИИ, рынки могут переоценить возможность продолжения цикла капитальных затрат на ИИ. Это может иметь дальнейшие последствия для акций технологических и полупроводниковых компаний.

Более слабый эффект богатства может повлиять на потребительские расходы

В последние годы экономика США продемонстрировала явное К-образное восстановление. Домохозяйства с более высоким доходом выиграли от роста фондовых рынков, стоимости недвижимости и цен на другие активы, что поддержало относительно сильную покупательную способность. В то же время домохозяйства с более низким доходом столкнулись с давлением из-за более высоких затрат на жизнь и процентных ставок.

Если изменения в политике окажут давление на цены активов или повысят налоги для групп с более высоким доходом, эффект богатства, поддерживающий потребление в США, может ослабнуть. Поскольку потребительские расходы составляют значительную долю ВВП США, рынки, естественно, будут следить за потенциальными последствиями для общего экономического роста и доходов компаний.

Политическая гибкость Трампа может иметь большее значение, чем налоговые вопросы

Помимо налоговой политики и регулирования, Хартнетт считает, что более важным фактором может стать потенциальное ограничение политического влияния Трампа.

Если демократы получат контроль над Конгрессом, у Белого дома может остаться меньше возможностей для продвижения определенной политики, в том числе связанной со стратегическими ресурсами, торговлей, международными отношениями и позиционированием Соединенных Штатов в области ИИ и более широкой технологической конкуренции.

Рынки, как правило, не любят высокий уровень неопределенности. Если изменение баланса сил замедлит реализацию политики или сделает политические перспективы более труднопредсказуемыми, инвесторы могут сократить вложения в рисковые активы, создавая давление как на акции США, так и на доллар.

Как рынки могут отреагировать при трех сценариях выборов?

Сценарий 1: демократы побеждают как в Сенате, так и в Палате представителей

Потенциальная реакция рынка: давление на акции США, ослабление доллара и снижение долгосрочной доходности казначейских облигаций

Именно этот исход Хартнетт считает наиболее негативным для акций США. По его оценкам, акции могут упасть более чем на 10%, в то время как доллар США и доходность казначейских облигаций также могут снизиться.

Если рынки ожидают, что изменения в политике ограничат заработок компаний и снизят риск перегрева экономики, капитал может переместиться в долгосрочные казначейские облигации США. Это может привести к росту цен на облигации и снижению доходности. В то же время международные рынки могут превзойти акции США, если торговая напряженность и риски геополитических или военных конфликтов ослабнут.

Ключевые области, за которыми следует следить трейдерам:

• Риски снижения основных фондовых индексов США, включая S&P 500, Nasdaq 100 и промышленный индекс Доу-Джонса

• Волатильность индекса доллара США и основных валютных пар

• Изменения доходности долгосрочных казначейских облигаций США

• Повышенная волатильность акций технологических, полупроводниковых компаний и компаний, связанных с ИИ

Сценарий 2: республиканцы теряют Палату представителей, но сохраняют Сенат

Потенциальная реакция рынка: политический тупик может поддержать акции

Если Конгресс окажется разделенным, рынки могут расценить этот результат как относительно умеренный. Крупные повышения налогов, более строгое регулирование или существенные изменения в фискальной политике могут стать более трудными для быстрого принятия, что потенциально снизит политическую неопределенность для компаний и инвесторов.

По оценкам Хартнетта, акции США могут вырасти более чем на 5% при этом сценарии. Цикл капитальных затрат на ИИ может продолжиться, в то время как доллар США может оставаться относительно сильным.

Ключевые области, за которыми следует следить трейдерам:

• Продолжающийся восходящий импульс в технологических акциях и акциях роста

• Найдет ли доллар США новую поддержку

• Возможности для трендовой торговли после снижения волатильности рынка

• Управление рисками, когда индексы пробивают ключевые уровни сопротивления

Сценарий 3: республиканцы сохраняют контроль над обеими палатами

Потенциальная реакция рынка: наиболее благоприятный сценарий для акций США, связанный с принятием риска

Согласно анализу Хартнетта, сохранение республиканцами контроля как над Сенатом, так и над Палатой представителей будет наиболее бычьим исходом для рынков, при этом акции США потенциально могут вырасти более чем на 10%.

Рынки могут ожидать, что корпоративные налоги и регуляторное давление останутся относительно управляемыми, что позволит продолжить инвестиции в ИИ, энергетику, финансы и оборону. Большая преемственность политики также может улучшить аппетит к риску и поддержать акции США, особенно акции роста с крупной капитализацией.

Однако это не означает, что фондовый рынок обязательно будет двигаться вверх по прямой. Завышенные оценки, возобновление роста инфляции или продолжение монетарного ужесточения со стороны Федеральной резервной системы все еще могут ограничить потенциал роста.

Облигации, компании с малой капитализацией и REIT: активы, чувствительные к ставкам, заслуживающие внимания

С точки зрения распределения активов Хартнетт сказал, что, хотя некоторые инвесторы все еще ждут дальнейшего роста доходности казначейских облигаций перед покупкой, он уже начал постепенно направлять инвестиции в долгосрочные облигации, акции компаний с малой капитализацией и инвестиционные фонды недвижимости (REIT), которые чувствительны к изменениям процентных ставок.

Логика заключается в том, что если результаты выборов и политические ожидания приведут к тому, что рынки понизят свои прогнозы роста и инфляции, доходность казначейских облигаций может снизиться. Это, как правило, поддержит:

• Долгосрочные облигации: цены на облигации обычно растут, когда доходность падает.

• Акции компаний с малой капитализацией: если условия финансирования улучшатся, а процентные ставки снизятся, небольшие компании могут столкнуться с меньшим давлением со стороны стоимости заимствований.

• REIT: инвестиционные фонды недвижимости очень чувствительны к процентным ставкам, и более низкие ставки, как правило, могут повысить их привлекательность для оценки.

Однако активы, чувствительные к ставкам, не зависят исключительно от процентных ставок. Если экономика существенно замедлится, кредитные риски, рост арендной платы и корпоративные фундаментальные показатели также могут стать источниками давления.

Как трейдерам CFD следует подходить к рынкам, управляемым выборами?

Рынки во время выборов часто характеризуются сильным потоком новостей, повышенным риском гэпов и резкими колебаниями цен за короткий период. CFD позволяют трейдерам участвовать в движениях цен на индексы, валюты, сырьевые товары и другие рынки как через лонг, так и через шорт позиции. Однако кредитное плечо может увеличить как потенциальную прибыль, так и убытки.

На рынках, управляемых событиями, трейдеры могут рассмотреть следующее:

1. не торгуйте только на основе прогнозов результатов

Опросы и рынки прогнозов отражают вероятности, а не уверенность. Реальное движение рынка часто зависит от того, отличается ли результат от того, что уже было заложено в цены.

2. следите за ходом подсчета голосов и изменениями в рыночных ценах

Когда рынки сильно позиционируются на определенный результат, даже ожидаемый результат может спровоцировать разворот, например, реакцию «продавай на новостях» или ралли облегчения.

3. устанавливайте стоп-лоссы и управляйте размером позиции

Волатильность может быстро расшириться в ночь выборов и во время важных объявлений. Избегайте чрезмерного кредитного плеча и выбирайте размер позиций в соответствии с вашей собственной толерантностью к риску.

4. следите за межрыночными сигналами

Фондовые индексы США, доллар, доходность казначейских облигаций, золото и индексы волатильности часто подтверждают друг друга. Сосредоточение внимания на одном рынке может привести к тому, что вы упустите более широкие сдвиги в настроениях к риску.

Вывод: выборы — это не только политические события, они могут стать катализатором переоценки рынка

Исход промежуточных выборов в США может повлиять на будущую налоговую политику, регулирование, бюджетные расходы, инвестиции в ИИ и направление международной политики. Для рынков ключевой проблемой является не просто то, кто победит, а то, как результат изменит ожидания инвесторов в отношении заработка компаний, процентных ставок, доллара США и аппетита к риску.

Полный контроль демократов над Конгрессом может увеличить риск коррекции акций США и ослабления доллара. Разделенный Конгресс может обеспечить умеренно позитивный фон из-за политического тупика, в то время как сохранение контроля республиканцев может стать катализатором более сильного аппетита к риску в американских акциях.

Чтобы изучить потенциальные возможности, возникающие в результате волатильности, вызванной выборами в индексах США, долларе США, золоте и активах, чувствительных к процентным ставкам, трейдеры могут следить за рынками и открывать лонг и шорт позиции с помощью Bitget CFD. Однако CFD — это продукты с кредитным плечом и высоким уровнем риска. Перед торговлей убедитесь, что вы понимаете механику продукта, спреды, комиссии за овернайт и риски ликвидации, и всегда применяйте надежное управление рисками и стоп-лоссами.

Все обучающие материалы по торговле, предоставляемые Bitget, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны рассматриваться как финансовый совет. Представленные стратегии и примеры предназначены только для ознакомления и могут не отражать реальные рыночные условия. Торговля CFD сопряжена со значительным риском, включая потенциальную потерю капитала. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Пожалуйста, проведите тщательное исследование и убедитесь, что вы понимаете связанные с этим риски. Bitget не несет ответственности за любые торговые решения, принятые пользователями.