JPMorgan Chase: Спрос на фьючерсы BTC и ETH ослабевает, крипторынок сталкивается с краткосрочным риском снижения

20 февраля аналитики, включая Николаоса Панигирцоглу, управляющего директора JPMorgan Chase, написали в отчете в среду, что общая рыночная стоимость криптовалют снизилась на 15% от своего исторического максимума в $3,72 трлн, установленного 17 декабря, до примерно $3,17 трлн.

Это снижение привело к тому, что фьючерсы на биткойн и эфириум на Чикагской товарной бирже (CME) приблизились к "спотовой премии", то есть цены фьючерсов ниже спотовых цен, что отражает ситуацию в июне и июле прошлого года.

Из-за ослабления спроса на фьючерсы на биткойн и эфириум на CME со стороны институтов, JPMorgan считает, что рынок криптовалют сталкивается с рисками снижения в краткосрочной перспективе. Аналитики объяснили, что когда спрос на фьючерсы на биткойн и эфириум силен, они обычно торгуются по ценам выше спотовых - состояние, известное как "контанго". Когда спрос и ценовые ожидания ослабевают, фьючерсы могут упасть ниже спотовых цен, как это произошло в июне и июле прошлого года.

Аналитики JPMorgan связывают ослабление спроса на фьючерсы на биткойн и эфириум на CME с двумя ключевыми факторами.

Во-первых, из-за отсутствия прямых положительных катализаторов некоторые институциональные инвесторы, похоже, фиксируют прибыль. Аналитики заявили, что маловероятно, что новое правительство США запустит крупные инициативы, связанные с криптовалютами, до второй половины этого года; таким образом, инвесторы будут оставаться настороженными.

Во-вторых, фонды, ориентированные на импульс, такие как консультанты по торговле товарами, сокращают свою экспозицию, что еще больше подавляет спрос. Аналитики отметили: "За последние несколько месяцев сигналы импульса как биткойна, так и эфириума падали, причем сигнал импульса эфириума перешел в отрицательную зону."