Matrixport: Текущий рост биткоина обусловлен продолжающимися притоками в спотовые ETF и спросом со стороны корпоративных инвесторов на фоне благоприятных макроэкономических и регуляторных факторов

BlockBeats News, 11 июля — Matrixport опубликовал статью, в которой говорится, что Биткоин достиг нового исторического максимума, однако, в отличие от предыдущих циклов, этот рост не был вызван использованием кредитного плеча, а розничные инвесторы сохраняют неожиданно спокойное настроение. Тем временем приток средств в ETF продолжается устойчиво, Федеральная резервная система сталкивается с постоянным политическим давлением, а в ближайшие дни будут опубликованы ключевые данные по индексу потребительских цен (CPI). Июль исторически является сильным месяцем для Биткоина, а с приближением «Недели криптополитики» в Вашингтоне на рынке наблюдается редкое сочетание макроэкономических и регуляторных попутных ветров. На этом фоне законопроект «GENIUS Act» ускоряет процесс рассмотрения в Конгрессе и, как ожидается, окажет значительное влияние на регулирование стейблкоинов и внедрение цифровых активов.

Протокол заседания FOMC от 17–18 июня показывает, что большинство представителей ФРС склоняются к началу снижения ставок, хотя внутри организации сохраняются некоторые разногласия. В день публикации протокола Биткоин вырос на 2%. В настоящее время рынок ожидает два снижения ставок в этом году, первое из которых, вероятно, состоится в сентябре. Если инфляционные данные на следующей неделе не покажут значительного роста, Пауэллу придется столкнуться с еще большим рыночным и политическим давлением, чтобы прояснить свою продолжающуюся жесткую позицию.

Текущий рост Биткоина заметно отличается от предыдущих пиков, которые часто сопровождались розничными всплесками с использованием кредитного плеча; в целом использование заемных средств ограничено, а ставки финансирования лишь незначительно вышли в положительную зону. Реальным драйвером выступают устойчивые притоки в спотовые ETF и спрос со стороны корпоративных инвесторов. Открытый интерес умеренно растет вместе с ценой, но явных признаков появления новых длинных позиций с плечом нет. Несмотря на достижение исторических максимумов, большинство трейдеров занимают небольшие позиции, и рынок далек от перегретого состояния. С точки зрения капитала совокупный чистый приток в ETF достиг $49 млрд; на политическом фронте наблюдается смягчение, а CPI, как ожидается, останется умеренным; на регуляторном направлении законопроект «GENIUS Act», вероятно, добьется значительного прорыва на следующей неделе. В сочетании с сезонной силой июля рынок переживает редкое совпадение сразу нескольких позитивных факторов. Однако, судя по структуре позиций и динамике цен, рынок еще не полностью учел эти позитивные моменты, что оставляет пространство для дальнейшего роста.