Экономисты предупреждают, что попытки Дональда Трампа заставить Федеральную резервную систему снизить процентные ставки с целью уменьшения расходов на финансирование правительства США и стимулирования экономики могут закончиться крайне неудачно.
Трамп неоднократно нападал на главу ФРС Джея Пауэлла, которого он называл «идиотом» и «упрямым мулом», подвергая его резкой критике. Президент настойчиво призывал центральный банк снизить процентные ставки на целых три процентных пункта с текущего диапазона 4,25-4,5 процента.
Трамп предпринимает шаги по изменению состава совета ФРС, назначая лоялистов после атаки на Кук
Эти нападки приобрели новый характер в понедельник, когда Трамп попытался уволить губернатора Лизу Кук, которую его администрация обвинила во лжи при подаче заявлений на ипотеку. Кук, которой не предъявлено никаких обвинений, пообещала оспорить увольнение в суде.
Уже сейчас Трамп стремится заполнить совет ФРС своими сторонниками. Он выдвинул своего союзника Стивена Мирана на замену Адриане Куглер, а ранее назначенные Мишель Боуман и Крис Уоллер поддержали его призывы к снижению ставок. Пауэлл заявил, что останется председателем до окончания своего срока в мае следующего года, но продолжит быть членом совета до 2028 года.
Экономисты предупреждают: независимость ФРС под угрозой на фоне реакции рынков
Экономисты отмечают, что если сторонники Трампа получат большинство в семичленном совете, независимость и авторитет ФРС могут быть подорваны — что, иронично, приведет к росту долгосрочных ставок. «Мы возвращаемся в мир, где ФРС становится гораздо более политизированной», — сказал Стивен Браун из Capital Economics. — «Это чревато большей неопределенностью в отношении процентных ставок и более высокими затратами на заимствования».
Рынки уже демонстрируют признаки напряженности. Во вторник разница между доходностями двух- и тридцатилетних казначейских облигаций США достигла максимума за три года, а доллар США снизился на 0,2% по отношению к основным валютам. Прия Мисра из JPMorgan предупредила, что ослабление независимости ФРС «объясняет немедленную реакцию в виде ослабления доллара и более крутого наклона кривой доходности, поскольку риски инфляции должны возрасти».
Блейк Гвинн из RBC Capital Markets заявил, что ситуация может означать «полную смену парадигмы, при которой президент фактически определяет монетарную политику», добавив, что рынки должны учитывать долгосрочные последствия для инфляционных ожиданий, волатильности и спроса на долг США.
Хотя ФРС контролирует ставки по овернайт-кредитованию, средний срок погашения долга Казначейства составляет шесть лет, что означает, что долгосрочные ставки более важны для расходов правительства на обслуживание долга. Клаудия Сам, бывший сотрудник ФРС, отметила, что центральный банк может возобновить покупки облигаций, применявшиеся во время кризиса, чтобы ограничить рост доходности, если стоимость заимствований резко возрастет.
Тем не менее, многие экономисты считают, что пока рано оценивать последствия, поскольку попытка Трампа уволить Кук почти наверняка приведет к затяжной судебной борьбе, возможно, дойдя до Верховного суда.
Белый дом защитил решение Трампа, заявив, что он действовал законно, чтобы отстранить губернатора «по уважительной причине», что, по словам пресс-секретаря Куша Десаи, «повысит подотчетность и авторитет ФРС». И администрация, и ФРС пообещали уважать решение суда.
Некоторые аналитики отмечают, что статус доллара США как мировой резервной валюты служит буфером. «Если посмотреть на доступный рынок облигаций, идти больше некуда», — сказал Марк Блайт из Brown University.
KEY Difference Wire помогает криптовалютным брендам быстро прорываться и доминировать в заголовках новостей
