CITIC Securities: вероятность восстановления доходности американских облигаций невелика

Jinse Finance сообщает, что в исследовательском отчете CITIC Securities отмечается: после снижения ставки ФРС доходность 10-летних казначейских облигаций США восстановилась до уровня 4,2%. В отчете говорится, что риски по американским облигациям значительно ниже, чем в прошлом году, краткосрочная доходность может отскочить, но к концу года средний уровень все равно снизится до 4% или даже ниже, поэтому можно подождать подходящего момента для входа. Крупные падения американских облигаций в четвертом квартале прошлого года и втором квартале этого года были вызваны шоком от Trump, но каналы передачи были разными: после снижения ставки в прошлом году основной причиной стало подавление ожиданий по снижению ставки; после введения тарифов в этом году основной причиной стала переоценка премии за срок. В настоящее время риски, связанные с торговым смягчением, возобновлением снижения ставки, снижением доверия и приостановкой смягчения, относительно малы, общая ситуация на рынке американских облигаций лучше, чем раньше, и маловероятно, что средний уровень доходности значительно вырастет.