Polkadot делает ставку на стабильную монету pUSD — но сможет ли она выйти из тени aUSD?

Polkadot (DOT) готовится к запуску нового стейблкоина pUSD через предложение RFC-155. Сообщество Polkadot продвигает pUSD как ключевое решение для раскрытия DeFi-потенциала, снижения зависимости от USDT/USDC и повышения автономии экосистемы.

Однако некоторые опасаются, что могут быть повторены прошлые ошибки. pUSD — это сверхобеспеченный стейблкоин, полностью обеспеченный DOT, развернутый на Asset Hub и использующий протокол Honzon, разработанный Acala. Acala — бывший эмитент aUSD, стейблкоин-проекта, который потерпел катастрофальный провал.

Сможет ли стейблкоин pUSD избежать судьбы aUSD?

Повторное использование Honzon — фреймворка, на который ранее полагалась Acala для выпуска aUSD, вызывает опасения. Тот инцидент подорвал доверие к команде Acala, а некоторые даже обвиняли их в том, что они «обвинили во всем взлом», не компенсировав пользователям убытки должным образом.

«Запуск стейблкоина Acala (aUSD) был полной катастрофой, и это действительно убило мое доверие к команде. Я больше не вижу себя поддерживающим их проект. Я бы хотел увидеть правильное, надежное, нативное решение. Честно говоря, раздражает, что при всем таланте в пространстве Polkadot/Substrate никто до сих пор не смог создать что-то лучше.» — поделился один из членов сообщества.

Approval rate of the proposal at the time of writing. Source: Polkadot

Даже те, кто поддерживает запуск собственного стейблкоина Polkadot, по-прежнему считают Honzon и Acala уроками, которые нельзя игнорировать. Они предлагают, чтобы проект «развивался независимо от команды Acala». Кроме того, они призывают Технический совет взять на себя четкую ответственность за управление.

«С такими гарантиями я был бы готов проголосовать "AYE". Без них риск повторения прошлых ошибок слишком велик.» — отметил другой участник.

Слишком много рисков

Оставляя в стороне опасения по поводу Honzon и команды Acala, pUSD от Polkadot также сталкивается со скептицизмом внутри сообщества. Одна из основных причин — структура, при которой обеспечение осуществляется исключительно DOT.

Хотя точное соотношение сверхобеспечения пока неясно, это может спровоцировать каскадные ликвидации и усилить давление на продажу токена. Хотя модель pUSD безопаснее, чем UST от Terra, поскольку она сверхобеспечена, опора только на DOT в качестве залога влечет за собой значительные риски.

Ранее DAI от MakerDAO также начинался как стейблкоин с обеспечением только ETH. Но сегодня MakerDAO поддерживает Multi-Collateral DAI (MCD). Они позволяют пользователям обеспечивать DAI такими криптоактивами, как ETH, WBTC, LINK, UNI, stETH и даже реальными активами (RWAs), такими как казначейские облигации США.

«Обеспечение только DOT может спровоцировать каскадные ликвидации и усилить давление на продажу токена. Вспомните печально известный DAI depeg в 2020 году, который вынудил MakerDAO диверсифицировать обеспечение.»

Кроме того, другой пользователь X отметил, что в экосистеме Polkadot уже существуют более продвинутые нативные решения, такие как HOLLAR. Среда выполнения Hydration создает этот стейблкоин, оптимизирует его для appchains и позиционирует как превосходящий устаревшую архитектуру aUSD. Поэтому многие считают, что вместо повторения «обычной» EVM-модели Polkadot должен использовать свои уникальные сильные стороны. Это позволит создать стабильное и безопасное решение, достойное потенциала экосистемы.

pUSD, несомненно, является стратегическим шагом Polkadot для раскрытия DeFi-потенциала. Если он окажется безопасным и получит широкое распространение в экосистеме, это может принести значительные преимущества. Однако призрак провала aUSD продолжает вызывать сомнения в сообществе.

Чтобы не повторить прежние ошибки, Polkadot должен работать над устранением этих опасений. Тот факт, что предложение DOT ограничено 2.1 миллиардами, как сообщает BeInCrypto, может способствовать росту экосистемы.