Hyperliquid сталкивается с первым серьезным испытанием на прочность — приведет ли разблокировка $HYPE к завершению ралли?

После того как Hyperliquid (HYPE) зарекомендовал себя как ведущий игрок на рынке on-chain perpetual DEX, проект сталкивается с одним из самых серьезных стресс-тестов с момента запуска.

В ноябре Hyperliquid разблокирует огромное количество токенов HYPE, что поднимает важный вопрос: приведет ли выпуск к росту ликвидности и принятию или спровоцирует резкую коррекцию цены?

Давление предложения и спроса и краткосрочные сценарии цены

По данным Tokenomist, в ноябре будут разблокированы миллионы токенов Hyperliquid (HYPE), что составляет примерно 2,66% от циркулирующего предложения. Когда проект выпускает большое количество токенов одновременно, он неизбежно сталкивается с рисками размывания и давления на продажу.

Разблокировка токенов Hyperliquid в ноябре. Источник: Tokenomist

С технической точки зрения, несколько аналитиков предполагают, что HYPE может формировать фигуру "голова и плечи" на дневном графике. Эта формация может указывать на потенциальное снижение к $20, что сигнализирует о краткосрочной фазе коррекции, если паттерн подтвердится.

Технический анализ HYPE. Источник: Ali

Между тем, другой трейдер отметил, что недавняя динамика цены указывает на "некоторый TWAP-выход, медленную эффективную продажу", что говорит о контролируемой разгрузке крупными держателями. Трейдер добавил:

«Не уверен, что происходит, поэтому просто подожду большей ясности», — сказал он.

С другой стороны, некоторые трейдеры видят возможность в волатильности. По словам Route2FI, «если HYPE закроет 1-минутную свечу около $40 в ноябре, это может превратиться во временную доходную ферму».

Аналитик имел в виду потенциальную возможность заработать на краткосрочных колебаниях цены. Однако эта стратегия больше подходит опытным трейдерам, поскольку период разблокировки HYPE может сопровождаться высокой волатильностью.

Сильная on-chain выручка и долгосрочные факторы баланса

Хотя краткосрочное давление предложения кажется неизбежным, основная сила Hyperliquid заключается в его on-chain генерации выручки. Согласно данным Artemis, опубликованным в X, за последние 24 часа Hyperliquid сгенерировал более $2,2 миллионов торговых комиссий, обогнав все остальные блокчейны.

Hyperliquid лидирует по on-chain доходу от комиссий (24ч). Источник: X

В начале этого месяца сообщения показали, что Hyperliquid захватил до 33% дохода блокчейнов. Это сделало его крупнейшим получателем комиссий в криптоэкономике, фактически «золотой жилой транзакционных комиссий» в DeFi. Если проект использует часть этих комиссий для обратного выкупа токенов или механизмов сжигания, это может частично поглотить давление продаж от разблокировки HYPE и помочь стабилизировать рынок.

В целом, предстоящая разблокировка HYPE в ноябре станет серьезным испытанием для проекта и его инвесторов. В краткосрочной перспективе риски размывания и осторожность рынка могут давить на цену. Однако значительная on-chain выручка Hyperliquid может помочь компенсировать предстоящий шок предложения. Это будет зависеть от того, насколько эффективно выручка будет использоваться через обратный выкуп, стейкинг или программы ликвидности.

В долгосрочной перспективе стоимость HYPE будет зависеть от того, насколько хорошо команда сможет превращать реальную выручку в ощутимую отдачу для держателей, а не полагаться на краткосрочный ажиотаж вокруг разблокировки. Ноябрьская разблокировка не станет концом, если Hyperliquid докажет, что его модель on-chain perpetual DEX устойчива и прибыльна. Напротив, это может стать точкой переоценки для одного из самых перспективных проектов DeFi 2025 года.

Read the article at BeInCrypto