CITIC Securities: Ожидается, что цикл снижения ставок ФРС продолжится, что придаст новый импульс росту цен на золото

Jinse Finance сообщает, что CITIC Securities опубликовала исследовательский отчет, в котором говорится, что влияние предельного спроса на ценообразование золота усиливается. Возвращаясь к традиционной логике спроса и предложения, поскольку предложение золота относительно стабильно, а годовой объем добычи в основном держится на уровне около 3600 тонн, истинной переменной ценообразования золота становится спрос, особенно предельный спрос. Спрос на золото в основном состоит из трех частей: потребительский спрос частного сектора, инвестиционный спрос частного сектора и официальный спрос на покупку золота. В прошлом предельный спрос на золото в основном обеспечивался спросом на ETF в Европе и США (инвестиционный спрос частного сектора в этих регионах, в основном со стороны зарубежных институциональных инвесторов), а их спрос или инвестиционная структура в основном зависят от реальной доходности казначейских облигаций США. Инвестиционный спрос частного сектора в Европе и США (спрос на ETF и т.д.) по-прежнему демонстрирует сильную корреляцию с реальной доходностью казначейских облигаций США, а по мере снижения инфляции в США и ослабления устойчивости рынка труда, ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой во второй половине года усиливаются. Начало снижения ставок приведет к снижению номинальных и реальных ставок, что придаст новый импульс росту золота. (Golden Ten Data)