Партнер Castle Island Ventures: Я не жалею, что посвятил восемь лет работе в сфере криптовалют.

Оригинальное название: I do not regret spending 8 years of my life in crypto

Автор оригинала: nic carter, партнер Castle Island Ventures

Перевод: AididiaoJP, Foresight News

 

Недавно Ken Chang опубликовал статью под названием «Я потратил восемь лет жизни впустую на криптовалюту», в которой он с горечью описывает присущие индустрии разрушение капитала и финансовый нигилизм.

Люди из криптоиндустрии часто высмеивают подобные «гневные уходы» и с удовольствием вспоминают истории о том, как такие исторические фигуры, как Mike Hearn или Jeff Garzik, когда-то громко покидали рынок (и не забывают отметить, насколько вырос bitcoin после их ухода).

Но в целом Ken прав. Он пишет:

Криптовалюта заявляла о своей миссии децентрализовать финансовую систему, и я когда-то в это искренне верил. Но на деле это всего лишь гигантская система для спекуляций и азартных игр, по сути — копия современной экономики. Реальность ударила меня, как грузовик: я не строил новую финансовую систему, я построил казино. Казино, которое не называет себя казино, но при этом является самым крупным, круглосуточным, многопользовательским казино, когда-либо созданным нашим поколением.

Ken отмечает, что венчурные фонды сожгли десятки миллиардов долларов, финансируя различные новые блокчейны, хотя нам явно не нужно столько. Это верно, хотя его описание модели стимулов слегка искажено (венчурные фонды по сути — это каналы для капитала, и в целом они делают только то, что готовы терпеть их ограниченные партнеры). Ken также критикует изобилие perpetual и spot DEX, prediction markets, платформ для запуска meme coin и т.д. Действительно, хотя можно абстрактно оправдать эти концепции (за исключением платформ для запуска meme coin — в них нет смысла), нельзя отрицать, что их изобилие обусловлено рыночными стимулами и готовностью венчурных фондов платить за это.

Ken говорит, что пришёл в криптоиндустрию с идеалистическими мечтами и горящими глазами. Это знакомо всем участникам отрасли: у него были либертарианские взгляды. Но в итоге он не реализовал либертарианские идеалы, а построил казино. В частности, он наиболее известен своей работой в Ribbon Finance — протоколе, который позволяет пользователям вносить активы в хранилища и получать доход за счёт систематической продажи опционов.

Я не хочу быть слишком резким, но это действительно так. На моём месте я бы тоже глубоко задумался. Когда конфликт между принципами и работой становится невыносимым, Ken приходит к пессимистичному выводу: криптовалюта — это казино, а не революция.

Меня особенно задело то, что это напомнило мне статью Mike Hearn, написанную почти десять лет назад. Hearn писал:

Почему bitcoin потерпел неудачу? Потому что сообщество за ним провалилось. Он должен был стать новой децентрализованной валютой без «системно значимых институтов», без «слишком больших, чтобы упасть», но превратился во что-то ещё худшее: систему, полностью контролируемую горсткой людей. Более того, сеть находится на грани технического краха. Механизмы, которые должны были предотвратить это, не сработали, и теперь мало причин верить, что bitcoin действительно лучше существующей финансовой системы.

Хотя детали различаются, аргументы схожи. Bitcoin/криптовалюта должны были быть чем-то (децентрализация, практика cypherpunk), но стали чем-то другим (казино, централизация). Оба согласны: в итоге это не стало лучше существующей финансовой системы.

Аргументы Hearn и Ken можно свести к одному: у криптовалюты изначально была цель, но в итоге она сбилась с пути. Поэтому мы вынуждены спросить: какова же настоящая цель криптовалюты?

Пять целей криптовалюты

На мой взгляд, существует примерно пять лагерей, и они не взаимоисключающие. Лично мне ближе всего первый и пятый лагерь, но я сочувствую всем направлениям. Однако я не фанатик ни одного из них, даже самого радикального bitcoin-лагеря.

Восстановление здоровых денег

Это была изначальная мечта, которую разделяли большинство (но не все) ранних участников bitcoin. Идея в том, что со временем bitcoin станет конкурентом денежным привилегиям многих суверенных государств, возможно даже заменит фиатные валюты и вернёт нас к новому порядку, подобному золотому стандарту. Этот лагерь обычно считает всё остальное в криптоиндустрии отвлечением и мошенничеством, просто использующим имя bitcoin. Не скрою, на уровне национального суверенитета bitcoin достиг ограниченного прогресса, но за 15 лет он уже прошёл достаточно большой путь как важный денежный актив. Приверженцы этой идеи постоянно балансируют между разочарованием и надеждой, питая почти маниакальные ожидания, что массовое принятие bitcoin вот-вот наступит.

Кодирование бизнес-логики с помощью смарт-контрактов

Эту точку зрения продвигает Vitalik Buterin и большинство сторонников Ethereum: если мы можем оцифровать деньги, мы можем выразить различные сделки и контракты в виде кода, сделав мир более эффективным и справедливым. Для биткоин-максималистов это когда-то было ересью. Но в некоторых узких областях это действительно сработало, особенно для контрактов, которые легко выразить математически, например, деривативы.

Сделать цифровую собственность реальной

Это моё обобщение философии «Web3» или «чтение-письмо-владение». Идея вполне разумна: цифровая собственность должна быть такой же реальной и надёжной, как и физическая. Однако на практике NFT и Web3-социальные сети либо полностью пошли не в ту сторону, либо, мягко говоря, опередили своё время. Несмотря на десятки миллиардов долларов инвестиций, сейчас мало кто защищает эту философию. Но я всё же считаю, что в ней есть рациональное зерно. Многие наши сетевые проблемы коренятся в том, что мы не «владеем» своей цифровой идентичностью и пространством, не можем эффективно контролировать, с кем взаимодействуем и как распространяется контент. Я верю, что однажды мы восстановим суверенитет над своей цифровой собственностью, и блокчейн, вероятно, сыграет в этом роль. Просто время ещё не пришло.

Повышение эффективности рынков капитала

Это самая неидеологизированная из пяти целей. Мало кто испытывает энтузиазм по поводу расчётов по ценным бумагам, языка COBOL, системы SWIFT или банковских переводов. Но так или иначе, именно это является реальным двигателем значительной части криптоиндустрии. Логика такова: западная финансовая система построена на устаревших технологиях, и из-за эффекта пути их крайне сложно обновить (никто не рискнёт заменить инфраструктуру, ежедневно обрабатывающую триллионы долларов). Поэтому давно назрела необходимость обновления, которое должно прийти извне и на совершенно новой архитектуре. Ценность здесь в основном выражается в повышении эффективности и возможной экономии для потребителей, поэтому это не так захватывающе.

Расширение глобальной финансовой инклюзии

Наконец, есть энтузиасты, которые рассматривают криптовалюту как инклюзивную технологию, способную предоставить недорогую финансовую инфраструктуру всему миру, а для некоторых — впервые в жизни дать доступ к финансовым услугам. Это означает возможность самостоятельного хранения криптоактивов (сейчас чаще всего это стейблкоины), доступ к токенизированным ценным бумагам или денежным фондам, получение кредитных карт, выпущенных на основе криптокошельков или аккаунтов на биржах, и равное обращение в финансовом интернете. Это очень реальное явление, и его видимые успехи утешают многих идеалистов, чья страсть угасла.

Практический оптимизм

Так кто же прав? Идеалисты или пессимисты? Или есть третий путь?

Я мог бы долго рассуждать о том, что каждый технологический прорыв сопровождается пузырями, что именно пузыри стимулируют создание полезной инфраструктуры, а криптовалюта особенно подвержена спекуляциям, потому что сама по себе является финансовой технологией, но это было бы самоуспокоением.

Мой настоящий ответ: правильный подход — сохранять практический оптимизм. Каждый раз, когда вы отчаянно смотрите на крипто-казино, держитесь за эту мысль. Спекуляции, ажиотаж и отток капитала — это неизбежные, хоть и неприятные, побочные эффекты создания полезной инфраструктуры. Это требует реальных человеческих затрат, и я не хочу это приуменьшать. Meme coin, бессмысленные азартные игры и финансовый нигилизм, ставшие нормой среди молодёжи, особенно удручают и не приносят пользы обществу. Но это неизбежные (пусть и негативные) побочные эффекты построения рынков капитала на permissionless-рельсах. Я считаю, что другого пути нет — это часть того, как работает блокчейн. И вы можете выбрать не участвовать в этом.

Главное: у криптовалюты есть свои цели, и вполне нормально относиться к ней с идеализмом. Именно эти цели вдохновляют тысячи людей посвятить свою карьеру этой индустрии.

Просто, возможно, это не так захватывающе, как вы себе представляли.

Скорее всего, мир не примет bitcoin внезапно и повсеместно. NFT не совершили революцию в цифровой собственности, рынки капитала медленно переходят на блокчейн. Кроме доллара, мы токенизировали пока мало активов, и ни один авторитарный режим не пал из-за того, что обычные люди получили криптокошельки. Смарт-контракты в основном используются для деривативов, мало где ещё. На сегодняшний день настоящую продуктово-рыночную пригодность продемонстрировали только bitcoin, стейблкоины, DEX и prediction markets. Да, значительная часть созданной ценности может быть захвачена крупными компаниями или в итоге вернуться потребителям в виде повышения эффективности и снижения издержек.

Поэтому настоящая задача — сохранять оптимизм, основанный на реальных возможностях, а не впадать в слепые иллюзии. Если вы верите в либертарианскую утопию, разрыв между ожиданиями и реальностью неизбежно приведёт к разочарованию. Что касается казино-эффекта, бесконтрольного выпуска токенов и безудержной спекуляции — всё это следует рассматривать как уродливые наросты на теле индустрии, которые трудно удалить, но они объективно существуют. Если вы считаете, что издержки блокчейна превышают его пользу, то разочарование — тоже разумный выбор. Но, на мой взгляд, сейчас ситуация лучше, чем когда-либо. У нас больше доказательств, чем когда-либо, что мы движемся в правильном направлении.

Просто помните об этой цели.