CryptoQuant заявляет, что медвежий рынок начался, видит риск снижения bitcoin до $70,000

Согласно аналитической компании CryptoQuant, специализирующейся на анализе блокчейна, на криптовалютном рынке уже начался медвежий тренд, чему свидетельствует ослабление спроса на bitcoin.

«Рост спроса на bitcoin однозначно замедлился, что сигнализирует о переходе к медвежьему рынку», — говорится в отчёте CryptoQuant, опубликованном в пятницу. «После трёх крупных волн спотового спроса с 2023 года — вызванных запуском американских спотовых ETF, результатами президентских выборов в США и пузырём компаний с bitcoin на балансе — рост спроса с начала октября 2025 года упал ниже тренда».

Компания отмечает, что это свидетельствует о том, что большая часть дополнительного спроса текущего цикла уже была поглощена, что устраняет один из ключевых факторов поддержки цены bitcoin.

Исходя из этих условий, CryptoQuant видит риск снижения bitcoin до уровня $70,000, а при дальнейшем ослаблении — до $56,000, если bitcoin не сможет восстановить импульс.

«Ориентиры по снижению указывают на относительно неглубокий медвежий рынок», — говорится в отчёте. «Исторически минимумы медвежьих рынков bitcoin совпадали с реализованной ценой, которая сейчас находится около $56,000, что подразумевает потенциальное снижение на 55% от недавнего исторического максимума — это самое небольшое снижение за всю историю. Промежуточная поддержка ожидается на уровне около $70,000».

На вопрос о сроках глава отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено сообщил The Block, что движение к $70,000 может произойти в течение нескольких месяцев, а снижение до $56,000 — это более долгосрочный сценарий. «$70,000 может быть достигнуто за три-шесть месяцев», — сказал Морено. «$56,000 — во второй половине 2026 года, если до этого дойдёт».

Морено добавил, что медвежий рынок фактически начался примерно в середине ноября, после крупнейшей ликвидации в истории криптовалют 10 октября.

С тех пор спрос продолжает ослабевать. CryptoQuant отмечает, что американские спотовые bitcoin ETF стали чистыми продавцами в четвёртом квартале 2025 года, а их запасы сократились примерно на 24,000 BTC. Это резкий разворот по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда ETF были крупными чистыми покупателями.

Адреса, на которых хранится от 100 до 1,000 BTC — к этой группе относятся ETF и компании с bitcoin на балансе — также растут ниже тренда, отмечает CryptoQuant, что отражает ухудшение спроса, наблюдавшееся в конце 2021 года перед медвежьим рынком 2022 года.

Данные по деривативам также указывают на снижение аппетита к риску. На рынке бессрочных фьючерсов среднегодовые ставки финансирования (365-дневное скользящее среднее) упали до самого низкого уровня с декабря 2023 года, сообщает CryptoQuant. «Исторически снижение ставок финансирования отражает уменьшение готовности удерживать длинные позиции — это закономерность, которая постоянно наблюдается во время медвежьих рынков, а не бычьих фаз», — добавили в компании.

Bitcoin также опустился ниже своего 365-дневного скользящего среднего — долгосрочного технического уровня, который исторически служил границей между бычьими и медвежьими рыночными условиями, отмечает компания.

«Именно циклы спроса, а не халвинг, определяют четырёхлетний цикл bitcoin», — заявили в CryptoQuant. «Текущее снижение подтверждает, что циклическое поведение bitcoin определяется в первую очередь расширением и сокращением роста спроса, а не самим событием халвинга или прошлой динамикой цены. Когда рост спроса достигает пика и начинает снижаться, за этим обычно следуют медвежьи рынки, независимо от динамики предложения».

В настоящее время bitcoin торгуется около $87,800, что примерно на 3% выше за последние 24 часа.