В последних циклах «ликвидность» стала ключевым фактором не только для цен на активы, но и для настроений инвесторов. В этом контексте решение президента США Дональда Трампа назначить нового председателя ФРС гарантированно является катализатором для рынка.
По крайней мере, по словам самого президента Трампа, это очевидный катализатор для рынка. Он настаивает на необходимости дальнейшего снижения ставок, утверждая, что они будут осуществлены «без какого-либо давления», что напрямую подпитывает общую ликвидную риторику.
Но вопрос остается: достаточно ли этого, чтобы изменить недавний FUD вокруг Bitcoin [BTC]?
Кандидат Трампа на пост главы ФРС сталкивается с реальностью
С экономической точки зрения, снижение ставок — это не только ликвидность.
На фундаментальном уровне это сигнализирует о замедлении экономики, вызванном снижением потребительских расходов, ростом безработицы и более слабыми, чем ожидалось, макроэкономическими данными, что вынуждает Федеральную резервную систему смягчать политику для поддержки роста.
Исторически Bitcoin, как правило, рос в такие периоды смягчения. В этом контексте снижение BTC до двухмесячного минимума около $80 000 полностью соответствует риторике президента Трампа относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Источник: TradingEconomics
Однако реальные данные продолжают ставить под сомнение эту риторику.
Индекс цен производителей (PPI) за декабрь, опубликованный Бюро трудовой статистики США, составил 3%, что выше ожидаемых 2,7%, сигнализируя о продолжающемся давлении инфляции и делая перспективу смягчения неясной.
Возникает закономерный вопрос: станет ли кандидат Трампа на пост главы ФРС настоящим катализатором для Bitcoin, или же это только усилит скептицизм рынка и ослабит и без того шаткое доверие к его видению «криптовалютной столицы»?
Bitcoin испытывает трудности на фоне доминирования волатильности
Волатильность остается доминирующей силой на криптовалютном рынке.
Особенно ярко эта динамика проявлялась за последние пятнадцать месяцев президентства Трампа. Хотя сигналы со стороны регуляторов помогли легитимизировать Bitcoin среди инвесторов, они практически не смогли снизить волатильность.
График Rand хорошо иллюстрирует это. Примерно через два года после вступления Трампа в должность большинство крупных криптоактивов с большой капитализацией испытали двузначные коррекции, а Aptos [APT] показал наибольший спад — на 82,3%.
Источник: X
Судя по всему, рынок не верит в риторику о «криптовалютной столице». Это видно и по ончейн-метрикам: группы инвесторов капитулируют и переводят BTC на биржи, несмотря на продолжающиеся ожидания снижения ставок.
Таким образом, разрыв между теорией и реальностью только увеличивается.
На бумаге регулирующие рамки усиливают статус Bitcoin как «хеджирующего» актива. Однако на практике макроэкономическая волатильность продолжает сотрясать рынок, подрывая доверие и снижая эффект от снижения ставок для Bitcoin.
Заключительные мысли
- Несмотря на то, что президент Трамп продвигает своего кандидата на пост главы ФРС как катализатор для Bitcoin, высокая инфляция и слабые макроэкономические данные ставят под сомнение, смогут ли снижения ставок изменить недавний FUD вокруг BTC.
- Несмотря на успехи в регулировании, ончейн-метрики показывают, что макроэкономическая волатильность по-прежнему доминирует, подчеркивая растущий разрыв между теорией и поведением рынка.
