О тчёт: венчурные фонды (VCs) расходятся во мнениях по поводу нефинансовых сфер применения Web3 и криптовалют
В последнее время партнёры известных венчурных фондов в сфере криптовалюты ведут ожесточённые онлайн-дискуссии: провалились ли нефинансовые приложения в крипто-, Web3 и блокчейн-сфере из-за отсутствия спроса со стороны инвесторов и несовпадения продукта с рынком или лучшие инновации в нефинансовой сфере ещё впереди?
Дискуссия началась в пятницу, когда управляющий партнёр a16z crypto Крис Диксон опубликовал статью, в которой заявил, что за последние годы «мошенничество, эксплуататорское поведение и давление со стороны регуляторов» привели к тому, что нефинансовые криптоприложения не взлетели.
К таким кейсам относятся децентрализованные социальные медиа, управление цифровой идентичностью, децентрализованные платформы потокового вещания, платформы цифровых авторских прав, Web3-игры и другие.
За последние 24 часа криптобиржи и децентрализованные финансовые приложения собрали более 60,7 млн долларов США комиссионных. Источник: DeFiLlama «Нефинансовые приложения в криптосфере провалились потому, что никому не нужны», — отметил в своём воскресном ответе управляющий партнёр венчурного фонда Dragonfly Хасиб Куреши. Он добавил:
«Давайте признаем это: это были просто плохие продукты, которые не прошли рыночную проверку. Их не погубили Гэнслер, Sam Bankman-Fried (SBF) или Terra, а просто потому, что никто не хотел этими вещами пользоваться. Притворяться, что это не так, — просто самоуспокоение.»
Диксон в ответ заявил, что фонд a16z crypto управляется минимум на десятилетнем горизонте: «Построение новой индустрии требует времени».
Топ-10 криптоприложений по комиссиям и доходу — все из финансовой сферы. Источник: DeFiLlama «В венчурном инвестировании у тебя нет роскоши “ждать, пока окажешься прав”», — прокомментировал основатель венчурной компании Castle Island Ventures Ник Картер, отвечая Куреши. — «Тебе нужно предугадывать рынок и делать выводы за 2-3 года инвестиционного цикла фонда».
Этот спор разгорелся на фоне всплеска интереса венчурных инвестиций к криптопроектам в 2025 году, при этом большая часть средств направляется на токенизацию реальных активов (RWA), а также на представление физических или традиционных финансовых активов на блокчейне с помощью цифровых токенов.
Различные подходы к построению инвестиционного портфеля
Портфель Dragonfly преимущественно состоит из финансовых кейсов и блокчейн-инфраструктуры, способствующих движению стоимости и рисков в ончейн-финансовой системе.
Часть портфеля фонда включает такие проекты, как платформа стейблкоинов и платежей Agora, сервис инфраструктуры платежей Rain, эмитент синтетических долларов Ethena, а также публичная блокчейн-сеть Monad.
Что касается a16z, его криптопортфель хоть и включает такие финансовые приложения, как Coinbase и децентрализованная биржа Uniswap, но также охватывает более широкий спектр Web3-сферы: развитие сообществ, игры, медиа и стриминг.
Среди этих проектов — клуб по развитию сообществ Friends With Benefits, сервис цифровой идентичности World и игровая платформа Web3 Yield Guild Games.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Генеральный директор Micron: искусственный интеллект полностью переписывает логику циклов чипов памяти, спрос клиентов превышает предложение компании примерно на 50%
Мехротра заявил, что искусственный интеллект превратил чипы памяти из высокоциркулирующего сырьевого рынка в стратегически важный компонент инфраструктуры ИИ. В настоящее время покупательская готовность клиентов дата-центров составляет примерно 150% от фактически возможного объёма поставок Micron, то есть спрос превышает предложение примерно на 50%, и производственные мощности компании всё ещё не могут удовлетворить рыночный спрос. Модель закупки памяти также изменилась с «сравнения цен и торгов» на совместное проектирование с клиентами.
Пузыри вокруг искусственного интеллекта ещё не лопнули, но этот ветеран облигационного рынка уже тихо сократил долю кредитных облигаций до самого низкого уровня с 2012 года: "Не будьте слишком жадными, пора остановиться".
Доходность облигаций, выпущенных ведущими американскими компаниями, такими как AT&T, JPMorgan Chase и Amazon, превышает доходность государственных облигаций США всего на 0,8 процентного пункта. Этот уровень спрэда почти достиг минимальных значений за почти 30 лет, зафиксированных ранее в этом году. Это означает, что расширение спрэда всего на 12 базисных пунктов уже достаточно, чтобы полностью нивелировать годовую сверхдоходность этих облигаций по сравнению с государственными.
Вмешательство Бесента на рынке облигаций омрачило призыв Уолша "следовать за данными"
BISENT объявил о расширении обратного выкупа государственных облигаций, что вызвало путаницу в сигналах политики и напрямую ударило по новой коммуникативной структуре, только что установленной председателем ФРС Вошем. Вош призывал рынки руководствоваться экономическими данными, а не собственными прогнозами ставок ФРС, при этом сама ФРС также использует рыночные цены как ориентир для оценки экономик и. Аналитики отмечают, что если Министерству финансов США удастся удержать долгосрочные доходности на низком уровне, это может вынудить ФРС возобновить повышение ставок.
Цены на крипто
Далее
