Дебют ProShares GENIUS ETF на $17 млрд укрепляет аргументы в пользу токенизированных денежных рыночных фондов

Рекордный дебют денежного рыночного биржевого фонда (ETF) от ProShares на прошлой неделе подчеркивает огромный спрос на продукты управления наличностью в то время, когда этот класс активов все чаще токенизируется — и, как утверждают сторонники индустрии, этот сдвиг может помочь фондам оставаться конкурентоспособными на фоне растущего принятия стейблкоинов в США.

Денежные рыночные фонды инвестируют в краткосрочные высококачественные долговые инструменты, такие как казначейские векселя США, сделки РЕПО и коммерческие бумаги. Они предназначены для сохранения капитала при обеспечении умеренной доходности и ежедневной ликвидности, что делает их популярным инструментом управления наличностью для инвесторов.

На этом фоне запуск ProShares Genius Money Market ETF (IQMM) особенно примечателен. Активно управляемый фонд, который в основном держит государственные ценные бумаги с коротким сроком обращения, в четверг обеспечил объем торгов в $17 млрд в первый день — беспрецедентная цифра для только что запущенного ETF.

Аналитик ETF агентства Bloomberg Эрик Балчунас зафиксировал этот всплеск, отметив, что дебют IQMM значительно превзошел другие громкие запуски. Например, iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock показал примерно $1 млрд объема в первый день, а ориентированный на ESG ETF от BlackRock, профинансированный пенсионными инвесторами, — около $2 млрд.

Источник: Eric Balchunas

Хотя впоследствии выяснилось, что значительная часть активности IQMM была связана с внутренними перераспределениями, когда ProShares переводил средства из существующих фондов в IQMM для управления казначейскими активами, запуск все равно подчеркивает масштаб и стратегическую важность денежных рыночных инструментов.

Даже если потоки не были полностью органичными, этот шаг свидетельствует о важности денежных рыночных фондов в современной структуре портфеля.

Связано: Токенизированные денежные рыночные фонды выросли до $9 млрд; BIS предупреждает о новых рисках

Ответ Уолл-стрит на стейблкоины?

Всплеск также происходит на фоне роста популярности токенизированных денежных рыночных фондов на блокчейн-платформах, где они все чаще позиционируются как приносящая доход альтернатива традиционным стейблкоинам.

По мере того как стейблкоины, привязанные к доллару, распространяются в платежах и децентрализованных финансах, токенизированные денежные рыночные фонды продвигаются как соответствующее требованиям, приносящее процент дополнение к той же экосистеме.

Особенно стоит отметить, что фонд ProShares носит название “GENIUS”, поскольку он структурирован в соответствии с требованиями закона GENIUS, принятого в прошлом году и устанавливающего федеральную регуляторную основу для платежных стейблкоинов. Закон определяет стандарты резервирования, прозрачности и надзора для эмитентов, укрепляя роль высококачественных ликвидных активов в обеспечении цифровых долларов.

Стратеги рынка уже называют токенизированные денежные фонды конкурентным ответом Уолл-стрит. Как сообщал Cointelegraph в июле прошлого года, стратег JPMorgan Тереза Хо заявила, что такие фонды могут служить институциональной альтернативой стейблкоинам, особенно на рынке залогов.

«Вместо внесения наличности или казначейских бумаг вы можете внести доли денежного фонда и не терять проценты по ходу дела. Это говорит о многофункциональности денежных фондов», — сказала Хо агентству Bloomberg, комментируя инициативу токенизированного денежного фонда Goldman Sachs–BNY Mellon.

Рост токенизированных денежных рыночных фондов. Источник: Bank for International Settlements

Растущая роль токенизированных денежных рыночных фондов также была отмечена в ноябрьском бюллетене Банка международных расчетов, где они были охарактеризованы как «быстрорастущий инструмент для залога и сбережений».

Связано: Crypto Biz: Крипторынок снижается, но токенизированные RWA и венчурные инвестиции продолжают расти