USD: укрепляется как "тихая гавань" на фоне роста геополитических рисков – MUFG

Доллар США готов к росту на фоне усиливающейся неопределенности на рынке

Дерек Халпени из MUFG отмечает, что недавнее ослабление доллара США после решения президента Трампа продлить приостановку ударов по энергетической инфраструктуре Ирана оказалось краткосрочным: индекс DXY снизился лишь незначительно. Он предполагает, что если рост опасений по риску усилится — особенно на фоне высоких цен на нефть Brent и снижения фондовых рынков — доллар, вероятно, продолжит дорожать в ближайшей перспективе, несмотря на менее благоприятный долгосрочный прогноз.

Спрос на защитные активы поддерживает доллар

После того, как президент Трамп объявил о продлении паузы в военных действиях против иранского энергетического сектора до 8 часов вечера по восточному времени 6 апреля, цены на нефть Brent поначалу резко упали. Однако это снижение быстро сменилось восстановлением, что отражает скептицизм инвесторов относительно положительного исхода. Ослабление доллара США на фоне новости также было временным: сейчас индекс DXY всего лишь на 0,1% ниже уровня до объявления.

Халпени отмечает, что если мировые рынки войдут в более выраженную фазу ухода от риска, сопровождаемую острым снижением акций, доллар ожидаемо укрепится еще больше. В январе этого года опасения по поводу надежности доллара в роли защитного актива усилили спрос на золото и серебро, тогда как президент Трамп приветствовал снижение курса доллара в тот период.

Несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу фундаментальных показателей доллара и ожидания его ослабления после снижения напряжённости на Ближнем Востоке, Халпени полагает, что в краткосрочной перспективе доллар получит наибольшую выгоду при более сильном падении фондовых рынков.

В сценарии, когда нефть Brent торгуется в диапазоне 120–160 долларов за баррель и фондовые рынки терпят более крупные потери, индекс DXY может достичь отметки 105, что соответствует росту на 7%–8% по сравнению с уровнями до начала конфликта.

Халпени также подчеркивает, что в условиях высокой склонности инвесторов к риску такие факторы, как баланс торговли и дифференциал доходности, вряд ли будут существенно влиять на движение валют.

(Этот отчет был подготовлен с использованием AI-инструмента и впоследствии проверен редактором.)