Основатель Aave: Aave V4 может преобразовать рынок финансирования ценных бумаг на блокчейне, целевой размер рынка достигает триллионов долларов

По сообщению ChainCatcher, основатель Aave Стани Кулечов заявил, что Aave V4 может быть использован для реконструкции рынка финансирования ценных бумаг на блокчейне. По его словам, финансирование ценных бумаг является одним из крупнейших, но наименее изученных рынков на Уолл-стрит. Кредитование под залог ценных бумаг уже стало бизнесом на триллионы долларов: средняя дневная открытая позиция на рынке репо США составляет около 12,6 триллионов долларов, размер маржинального кредитования достигает 1,3 триллиона долларов, кредитование под залог ценных бумаг для управления капиталом превышает 400 миллиардов долларов, а на рынке займа ценных бумаг около 4,6 триллионов долларов активов находится в статусе займа. В 2025 году данный рынок должен принести рекордный доход в 1,5 миллиарда долларов.

Aave V4 с помощью структуры «центр ликвидности + модульный рынок» позволяет делиться базовой ликвидностью и формировать специализированные рынки с разными рисковыми параметрами, набором активов и правилами на верхнем уровне. Aave V4 поддерживает три основных сценария финансирования ценных бумаг: кредитование под залог ценных бумаг, репо-сделки и кредитование ценных бумаг. Токенизированные ценные бумаги могут выступать в качестве залога для получения GHO или стейблкоинов; репо-сделки позволяют использовать токенизированные ценные бумаги в качестве залога для получения стейблкоинов с атомарным расчетом; в кредитовании ценных бумаг токенизированные ценные бумаги сами становятся заемными активами, а доход от кредитования поступает непосредственно держателям активов.

Стани отметил, что в Aave V4 можно реализовать единый центр совместной ликвидности или несколько центров, разделённых по классам активов и рискам. Первый вариант обеспечивает большую глубину ликвидности, второй — лучшую изоляцию рисков. По его мнению, на практике путь может начаться с единой ликвидности, а с расширением списка обеспечений постепенно перейти к многоцентровой структуре по категориям и рискам.