Аналитик: за прошлый год расходы Sky и Ethena были схожими, но доход Sky от протокола примерно в 19 раз выше, чем у Ethena

Криптоаналитик Stacy Muur на платформе X отметил, что за последний год Sky и Ethena получили почти одинаковый доход от комиссий: Sky примерно 413 миллионов долларов, Ethena около 362 миллионов долларов. Однако доход протокола Sky составил около 240 миллионов долларов, а Ethena — всего около 12,4 миллиона долларов. Различия в бизнес-моделях приводят к разному распределению доходов: Sky получает прибыль от комиссий заемщиков и доходов от обеспечения стабильных монет, при этом большая часть выручки остается на уровне протокола; Ethena извлекает прибыль из хеджирования обеспечения, большая часть дохода распределяется держателям sUSDe. Ethena сильнее подвержена влиянию снижения ставок финансирования: за последний месяц TVL Ethena упал на 16%, а TVL Sky вырос на 0,5%.