Всего за месяц резкий разворот! Индонезийский фондовый рынок из "пятилетнего минимума" вошёл в "технический бычий рынок"

Индонезийский фондовый рынок совершил драматический разворот после месяцев распродаж, заметно восстановившись с пятилетнего минимума, достигнутого в прошлом месяце, и официально войдя в бычью зону. Этому способствовали восстановление оценок, быстрая реакция регуляторов и постепенный приток иностранного капитала.

С начала года Jakarta Composite Index все еще находится в минусе примерно на 29%, однако, по данным LSEG, с минимума, отмеченного в начале июня, индекс восстановился уже более чем на 10%, что соответствует порогу для определения бычьего рынка.

Несколько недель назад S&P Global подтвердило суверенный кредитный рейтинг Индонезии на уровне BBB со стабильным прогнозом, что дополнительно повысило доверие на рынке. Как заявил старший партнер SGMC Capital Мохит Мирпури, «подтверждение от S&P устранило одну из важных макроэкономических неопределенностей. В течение последнего месяца рыночная логика оценивания сместилась от ухудшения фундаментальных показателей к их стабилизации».

Данное восстановление имеет важное значение для инвесторов — ранее индонезийский рынок акций находился под двойным давлением скандалов с корпоративным управлением и массового ухода зарубежного капитала, а доверие на рынке опустилось до минимума. Благодаря сочетанию нескольких позитивных факторов настроение инвесторов существенно изменилось, открыв для инвесторов на развивающихся рынках окно для переоценки индонезийских активов.

MSCI отложил понижение рейтинга, панические распродажи удалось сдержать

Большую часть 2026 года индонезийский рынок был подвержен резким колебаниям, причиной которых стали сомнения MSCI в корпоративном управлении на ряде индонезийских компаний и заявление об оценке возможности понижения статуса Индонезии с развивающегося рынка до пограничного. Ключевой проблемой, на которую обращает внимание MSCI, остаются структурные недостатки рынка — низкая доля акций в свободном обращении и высокая концентрация собственности.

Как сообщает CNBC, старший экономист Capital Economics Гарет Лезер отметил, что окончательное решение MSCI отложить снижение рейтинга стало «огромным облегчением» для инвесторов и эффективно сдержало панические распродажи. Параллельно часть инвесторов начали фиксировать прибыль в переоценённых AI и технологических акциях и переориентировали капиталы на рынки с более привлекательными ценами.

Эффект ценовой привлекательности, иностранных инвесторов заинтересовал рынок

По мере дальнейшего снижения курсов привлекательность оценок индонезийских акций становится всё более очевидной. Руководитель отдела исследований Kiwoom Sekuritas Indonesia Лиза Камелия в комментарии CNBC отметила: «После нескольких месяцев масштабных распродаж стоимость индонезийских акций стала настолько низкой, что её невозможно игнорировать».

Позитивные сигналы со стороны бюджета также вдохнули уверенность в рынок. Камелия подчеркнула, что в первой половине года государственные налоговые поступления резко восстановились, а доходы бюджета превысили ожидания, что снизило ранее существовавшие риски в области государственных финансов, а реальная ситуация оказалась лучше, чем предполагали пессимистические прогнозы.

Активные действия индонезийских финансовых регуляторов также поддержали этот отскок. Введены меры по повышению минимального уровня акций в свободном обращении и усилению требований к раскрытию информации о структуре капитала, что напрямую отвечает основным запросам рынка — недостатку ликвидности и низкой прозрачности.

Как отметил младший экономист Moody’s Analytics Чимин Банг, эти меры способствуют «решению проблем низкой ликвидности рынка, а также порождаемых ею вопросов прозрачности и концентрации собственности — именно эти проблемы ранее заставили часть инвесторов покинуть рынок». Быстрая реакция регуляторов в определённой степени восстановила базовое доверие к институциональной среде индонезийского рынка капитала.