Иена продолжает ослабевать и приближается к "красной линии" 165, пятничная речь Казуо Уэда становится "грозовым центром" валютного рынка

По данным Zhihui Finance APP, в эту пятницу глава Банка Японии Кадзуо Уэда выступит с заявлением после заседания по вопросам политики, иена сталкивается с ключевым риском. Хотя большинство участников рынка ожидают, что Банк Японии сохранит ставку без изменений, трейдеры внимательно следят за формулировками Уэда: любые оговорки, способные спровоцировать дальнейшее обесценение иены, вызывают особое внимание. После достижения иеной в июне самого низкого уровня с 1986 года, её слабость продолжается и в этом месяце.

Несмотря на то что японские власти в прошлом квартале предприняли рекордные интервенции на валютном рынке, иена по-прежнему находится под давлением из-за роста цен на нефть, финансовых опасений и расширения разницы процентных ставок между США и Японией. Хотя более четкие сигналы со стороны Уэда могли бы стабилизировать курс, участники рынка предупреждают, что это вряд ли приведет к заметному укреплению иены.

Главный инвестиционный директор RBC Bluebay Марк Доддинг (Mark Dowding) отметил: «Если позиция Уэда будет недостаточно жёсткой, курс иены к доллару может упасть ниже 165. Я считаю, что Уэда откроет двери для повышения ставки в сентябре или октябре, но степень жёсткости будет недостаточной для значительного восстановления иены».

По информации инсайдеров, чиновники Банка Японии открыты к более быстрой корректировке ставок, поскольку продолжающееся ослабление иены усиливает инфляционные риски.

Тем не менее, согласно опросу экономистов Bloomberg, половина из них ожидает, что Банк Японии повысит базовую ставку только в декабре, а правительство под руководством премьер-министра Санае Такаити рассматривается как потенциальное препятствие для дальнейших действий. Рынок также обеспокоен планом Такаити по снижению продовольственного налога.

Стратег из Commonwealth Bank of Australia Самара Хаммуд (Samara Hammoud) отметила: «Чтобы иена существенно укрепилась, Банк Японии, вероятно, должен преподнести значительный "ястребиный" сюрприз, например, предоставить более чёткие прогнозы относительно времени следующего повышения ставки или намекнуть, что рассматривается возможность более значительного повышения. Даже если результат будет "ястребиным", мы не ожидаем разворота курса доллар/иена, поскольку такие фундаментальные факторы, как торговые условия и разница ставок, всё ещё играют не в пользу иены».

Overnight index swaps показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре оценивается рынком примерно в 29%, а в октябре – около 78%.

Мнение стратега Марка Кранфилда: иене нужно не мягкое воздействие, а "шок и устрашение". Банку Японии необходимо рассмотреть более радикальные опции — например, намекнуть на возможность повышения ставки на 50 базисных пунктов, чтобы продемонстрировать серьёзность борьбы с инфляцией, а не отставание от нее. Чиновники ранее упоминали, что нейтральная ставка близка к 2%, а текущая ключевая ставка лишь 1%. Даже если ускорить темп, достижение этого уровня постепенным ужесточением может занять время до 2028 года.

Перед решением Банка Японии сначала состоится заседание ФРС США, swap-рынок прогнозирует вероятность повышения ставки на 32%.

Glavniy investment officer по фиксированному доходу Asset Management One Такетомо Симидзу отметил: «Если пресс-конференция Банка Японии будет воспринята как "голубиная", иена легко может пробить отметку 165, что может вызвать интервенции».

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма (Satsuki Katayama) на прошлой неделе предупредила о возможности принятия решительных мер против чрезмерной волатильности на валютном рынке, что поддерживает высокую бдительность трейдеров по поводу потенциала интервенций.

Старший портфельный менеджер Allianz Global Investors Стефан Риттнер (Stefan Rittner) придерживается нейтрального взгляда на иену, отмечая: «По мере ускорения ослабления иены риск интервенции возрастает, а рост цен на энергоносители продолжает негативно влиять на торговые условия Японии». Он добавил: «Банк Японии традиционно предпочитает сохранять гибкость, и сейчас обещания конкретной траектории не соответствуют такому подходу».