Организация: Пять основных позитивных факторов совпали, золото и серебро получили редкую возможность для стратегических инвестиций

汇通网 11 августа — Аналитик Citadel Securities Скотт Рубнер отмечает, что резонанс пяти ключевых факторов создает редкое окно для роста драгоценных металлов. Чистая короткая позиция CTA-фондов может стать катализатором short squeeze, опционные сигналы перешли в сторону быков, центробанки продолжают активно покупать золото, а недооцененные розничные капиталы могут привести к дополнительному спросу. Институционалы впервые в 2026 году рекомендуют структурную аллокацию в золото, ожидая высокой эластичности роста по серебру.

На фоне продолжающегося притока капитала в AI-сектор, сектор драгоценных металлов долгое время оставался вне поля зрения рынка.

Руководитель отдела акций и производных финансовых инструментов Citadel Securities Скотт Рубнер представил свежий взгляд,

. Эта ведущая американская ритейл-маркетмейкерская компания

Производные инструменты подают бычьи сигналы

Рубнер сосредотачивает внимание на двух основных торгуемых инструментах — SPDR Gold ETF (GLD) и iShares Silver Trust ETF (SLV).

С точки зрения опционов, подразумеваемая волатильность GLD начала расти с низких значений, склонность между опционами пут и колл изменилась до максимального значения с февраля. С исторической точки зрения такие комбинации часто свидетельствуют о постепенном накоплении бычьей уверенности на рынке.

В аналитическом отчете института отмечается: "SLV также демонстрирует схожую динамику: подразумеваемая волатильность начала расти, а склонность по опционам явно изменилась." Это говорит о том, что рынок серебра следует за золотом и переоценивает риск роста, а на рынке производных инструментов происходит скрытый разворот настроений.

Фондовые позиции скрывают потенциал short squeeze

На 6 августа фонды-трендфолловеры CTA сохраняли чистые короткие позиции по золоту и серебру, что Citadel Securities рассматривает не как негатив, а как потенциальный драйвер для резкого роста.

Рубнер пояснил, что текущие позиции фондов не соответствуют улучшающимся макроэкономическим условиям, и как только золото и серебро вновь получат восходящий импульс, это вызовет систематический спрос и приведет к росту новых заявок.

Параллельно рынок пересматривает ожидания относительно ставки ФРС, Также опасения по поводу американских госбондов и возможной валютной интервенции укрепляют статус золота как резервного актива, совместно с покупками золота центробанками обеспечивая поддержку рынку.

Покупки золота центробанками и розничные средства — новые переменные роста

Крупные азиатские страны играют ключевую роль в глобовом спросе на золото. По данным Citadel Securities, с декабря 2024 года объем ежемесячных покупок золота в одной из таких стран только растет, усиливая общий спрос мировых центробанков и обеспечивая золоту устойчивую долгосрочную поддержку.

В отчете также подчеркивается, что рынок серьезно недооценивает потенциал розничных средств, особенно выраженный в эластичности серебра. Он отмечает: «Тема AI приковывает основное внимание рынка, а драгоценные металлы остаются без внимания частных инвесторов. Как только появится подтверждение тренда, у розничного капитала откроется большой потенциал входа». Рекорды золота и серебра в январе-феврале этого года уже доказали, что розничные средства способны быстро превратиться в значительный покупательский поток.

Заключение

В целом, Тем не менее инвесторам стоит помнить: даже такой набор позитивных факторов не гарантирует линейного роста — рынок останется волатильным, и все решения по позиционированию в драгоценных металлах следует принимать взвешенно с учетом текущей рыночной динамики.

В 12:00 (GMT+8) спот-золото торгуется по 4417,30 долларов за унцию.