Доходность казначейских облигаций США и доллар растут одновременно, рост цен на нефть укрепляет ожидания повышения ставки в сентябре, а отчет по CPI становится ключевой переменной

⑴ Доходность казначейских облигаций США и индекс доллара во вторник одновременно выросли, что главным образом обусловлено продолжающимся ростом цен на нефть. Переговоры между США и Ираном по поводу Ормузского пролива зашли в тупик, что усилило опасения участников рынка относительно перспектив поставок энергоресурсов и, как следствие, повысило ожидания по устойчивой инфляции. ⑵ Фьючерсы на ставку федеральных фондов показывают, что ставки на повышение ключевой ставки Федеральной резервной системой в сентябре увеличились, доходность десятилетних гособлигаций поднялась до уровня 4,727%, индекс доллара немного укрепился до района 99,85, отражая эффект трансляции переоценки ожиданий по ставкам на активы. ⑶ Основным драйвером нынешнего роста цен на нефть остается геополитика: ограничения прохода через Ормузский пролив сохраняются уже несколько дней, а серьезные разногласия между США и Ираном по условиям переговоров делают надежды на быстрое восстановление судоходства очень слабыми. Рост затрат на энергоресурсы постепенно распространяется на более широкий спектр инфляционных ожиданий. ⑷ Отчет по CPI США, который будет опубликован в среду, станет ключевым фактором для определения дальнейших действий Федеральной резервной системы. Если инфляционные показатели превысят ожидания, вероятность повышения ставки в сентябре будет еще больше укреплена и, возможно, доходность гособлигаций и доллар продолжат текущую динамику. В противном случае это может привести к быстрому пересмотру рыночных ожиданий. ⑸ В краткосрочной перспективе геополитические риски и инфляционные данные оказывают двойное давление: рынок сохраняет высокую настороженность до публикации данных по CPI, и любой результат, превзошедший ожидания, способен нарушить существующее хрупкое равновесие и спровоцировать резкую переоценку стоимости активов.