UBS: Intel (INTC.US) завершила финансирование на сумму 20 миллиардов долларов, "висящий меч" устранён.

По данным приложения Jinse Finance, UBS в среду опубликовал отчет, в котором говорится, что объявленный Intel (INTC.US) на этой неделе план по привлечению 20 миллиардов долларов, скорее всего, устранил долгосрочные неопределенности, нависшие над котировками компании.

Аналитик UBS Тимоти Аркури (Timothy Arcuri) в отчете для клиентов отметил, что в сочетании с предоплатами и обязательствами по финансовым соглашениям, связанным с подписанием ряда контрактов по аутсорсингу производства — по сообщениям, Google заключил соглашение по технологии EMIB-T, Apple — по чипам серии M, а также AMD, SpaceX и потенциально других клиентов — этот раунд финансирования достаточно поддерживает дальнейшие инвестиции Intel в бизнес по производству по контракту. Аркури резюмировал: «В целом, мы считаем, что данный шаг по привлечению финансирования — это сильная поддержка уверенности Intel в своей дорожной карте по контрактному производству».

Аркури сохраняет “нейтральный” рейтинг акции Intel, но после объявления о финансировании снизил целевую цену с 121 до 112 долларов.

Стоит отметить, что администрация Трампа не принимала участия в этом раунде финансирования, хотя, как утверждается, министр торговли Ховард Лутник (Howard Lutnick) выразил неформальную поддержку генеральному директору Intel Лип Бу-Тану (Lip Bu-Tan). До этого раунда финансирования федеральное правительство США владело примерно 9,9% акций Intel.

Аркури далее детализировал пути расходования капитала Intel. По его мнению, капиталовложения компании в финансовом 2026 году достигнут примерно 20 миллиардов долларов и могут заметно вырасти до диапазона 28–30 миллиардов долларов в 2027 году; в календарных 2028 и 2029 годах этот показатель может приблизиться к 40 миллиардам долларов.

На уровне денежного потока Аркури добавил, что заявление Intel о переходе к положительному свободному денежному потоку в календарном 2027 году было довольно неопределенным; модель UBS показывает, что в тот год расходы наличности составят около 1 миллиарда долларов, а в 2028 году увеличатся до примерно 4 миллиардов долларов, лишь в 2029 году можно ожидать положительный свободный денежный поток и постепенное улучшение после этого.

В заключение Аркури подчеркнул свой долгосрочный оптимизм относительно прогресса технологических показателей процесса производства и кривой выхода годных изделий на этапе 14A (в отличие от 18A, этот узел по сути является миниатюризацией производственного процесса), и считает, что данный узел обладает более широким технологическим окном, что способно привлечь больше сторонних клиентов.