UBS заявляет, что цена на золото может достичь 5000 долларов США в первой половине следующего года, снижение реальных процентных ставок и покупки золота центральными банками станут поддержкой.

По данным Jinse Finance, аналитики UBS в своем последнем отчете, опубликованном в четверг, заявили, что снижение реальных процентных ставок приведет к возвращению инвесторов на рынок золота, а слабость доллара и высокий спрос со стороны центральных банков совместно подтолкнут цены на золото к уровню 5000 долларов за унцию в первой половине следующего года.

UBS отмечает, что ожидаемое снижение реальных ставок вновь разогреет инвестиционный спрос на золото. Банк считает, что инфляция будет постепенно ослабевать, что позволит Федеральной резервной системе США сохранить ставки без изменений в этом году и возобновить смягчение политики в 2027 году. «Это должно создать более благоприятный макроэкономический фон для золота — ожидаемое изменение направления политики по ставкам снизит реальные доходности, окажет давление на доллар и поддержит спрос на инвестиции в золото».

UBS полагает, что доллар в краткосрочной перспективе может сохранять устойчивость, однако высокие внутренние и внешние дефициты США, а также уже высокий уровень вложений инвесторов в долларовые активы создают структурные вызовы, «что означает, что у доллара есть пространство для дальнейшего ослабления». В отчете говорится: «Исторически слабость доллара была мощным попутным ветром для золота, а новый фокус рынка на “дедолларизацию” портфелей также будет благоприятен для этого драгоценного металла».

В то же время спрос на золото со стороны центральных банков «всегда был важным опорным столпом, даже в периоды вялого частного инвестиционного спроса». UBS прогнозирует, что «под влиянием долгосрочного стремления снизить долю долларовых активов годовые объемы закупок золота центробанками будут оставаться высокими».

«Несмотря на возможную волатильность в макроэкономической среде в краткосрочной перспективе, в средне- и долгосрочной перспективе бычий сценарий по золоту поддерживается рядом устойчивых факторов», — отмечает UBS. — «Мы ожидаем, что цены на золото вырастут до 5000 долларов за унцию в первой половине 2027 года».

В четверг фьючерсы на золото снизились в цене, так как инвесторы зафиксировали прибыль после достижения ценой двухмесячного максимума. Ранее опубликованные данные по инфляции в США соответствовали ожиданиям, что еще сильнее ослабило рыночные ожидания по поводу повышения ставки ФРС в следующем месяце.

На Нью-Йоркской товарной бирже (Comex) августовские фьючерсы на золото снизились на 1% и закрылись на отметке 4 363,60 доллара за унцию, прервав тем самым четырехдневный рост. Августовские фьючерсы на серебро также упали на 1% и составили 64,873 доллара за унцию.