Финансовый отчет Nvidia (NVDA.US) испытывает веру в AI: опционный рынок ожидает колебание рыночной капитализации на 280 миллиардов долларов

Zhihu Financy APP отмечает, что опционные трейдеры оценивают изменение рыночной капитализации Nvidia (NVDA.US) после публикации финансового отчета за второй квартал, который выйдет после закрытия торгов в США в среду (рано утром в четверг по пекинскому времени), и ожидают, что диапазон колебаний капитализации составит 280 млрд долларов. Сейчас инвесторы ищут новые подсказки о тенденциях, формирующих спрос в технологической отрасли.

В четверг, на следующий день после публикации отчета этим гигантом производства чипов, ценообразование опционов указывает на двухстороннее колебание котировок в 5,4%, что ниже подразумеваемой волатильности в 6,5% перед публикацией отчета в мае этого года.

Эта предполагаемая волатильность эквивалентна примерно 280 млрд долларов рыночной капитализации — это больше, чем капитализация одной компании примерно у 90% компонентов индекса S&P 500. Тем не менее, по данным аналитической компании Option Research & Technology Services (ORATS), этот ожидаемый диапазон колебаний все еще заметно ниже исторически среднего показателя волатильности акций Nvidia за последние 12 кварталов, составляющего 7,4%.

Основатель ORATS Мэтт Амберсон заявил: «Это говорит о определенной степени самоуспокоенности на рынке по отношению к Nvidia, а также означает, что ее результаты становятся все более предсказуемыми».

Со-глава по стратегии деривативов из маркет-мейкера Susquehanna Крис Мерфи отметил, что относительно сдержанная волатильность отражает тренд последних двух лет: фактическое движение акций после выхода отчета зачастую было ниже закладываемого в стоимость опционов.

Мерфи подчеркнул: «Я думаю, что ранний этап эпохи искусственного интеллекта уже закончился, когда Nvidia всегда удивляла всех ошеломляющими результатами, превышающими прогнозы, и акции подскакивали на 10%, 15%, 20%. Теперь большинство на рынке больше не считает, что они могут вновь устроить подобный сюрприз с огромным превышением результата и резко взлететь в цене».

В понедельник акции Nvidia снижались уже седьмой торговый день подряд, но с начала текущего года их рост составил 11,7%. Индекс S&P 500 с начала года вырос на 11,8%, а индекс Philadelphia Semiconductor вырос на 61%.

Более широкое давление на рынок

Коррекция акций Nvidia совпала с распространением общей тревожности на рынке. Опасения по поводу роста цен на энергоносители и увеличения государственного долга США подтолкнули доходность американских гособлигаций вверх: на прошлой неделе доходность 30-летних трежерис достигла 19-летнего максимума, и Министерству финансов пришлось ввести меры для ослабления напряжения на рынке.

СМИ сообщили, что министр финансов Йеллен может задействовать почти 1 трлн долларов, находящихся на общем счету Министерства финансов США (TGA), чтобы профинансировать обратный выкуп облигаций, а не увеличивать их выпуск. Это позволило доходности 30-летних облигаций немного снизиться в понедельник, но она по-прежнему держится выше 5%.

Недавний резкий рост доходности негативно сказался на акциях роста и технологиях, снизив ведущие фондовые индексы Уолл-стрит и обострив внимание рынка к предстоящему выступлению председателя ФРС Китча Уолша, которое запланировано на более позднее время текущей недели в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. Это может дать подсказки, как регуляторы оценивают экономические перспективы, особенно перспективы процентных ставок.

В этой ситуации инвесторы будут пристально следить за прогнозом выручки Nvidia, спросом на чипы, маржой прибыли, а также за тем, будут ли ведущие облачные провайдеры продолжать увеличение капитальных вложений в AI-направление. Как ведущий поставщик AI-чипов, Nvidia считается барометром для более широких AI-сделок.

В последнее время Nvidia заключила сотрудничество с шестью крупнейшими финансовыми структурами по финансированию платформ, нацелившись на привлечение более 500 млрд долларов для AI-инфраструктуры, что подчеркивает огромный масштаб инвестиций, необходимых предприятиям и госструктурам для строительства дата-центров под нужды AI.

Главный инвестиционный директор TritonPoint Wealth Уилл Стерлинг отмечает, что Nvidia, вероятно, «довольно точно оценивает траекторию капитальных вложений своих гипермасштабных клиентов. Рентабельность инвестиций этих клиентов критически важна: именно это определит, продолжат ли они инвестировать капитал. Если это произойдет, с точки зрения склонности к риску, это будет позитивным фактором для всей экосистемы».