Взлет торговли на разнице ставок на фоне привязки к доллару: коммерческие банки Катара и Саудовской Аравии становятся двумя опорными точками для леверидж-депозитов UBS (UBS.US)

По данным приложения Zhihui Finance, международный финансовый гигант UBS усиливает использование наличных средств клиентов банков Ближнего Востока. Эта организация переводит низкодоходные денежные позиции клиентов с очень высоким уровнем благосостояния в сделку с кредитным рычагом на спред в регионе Персидского залива — то есть клиенты берут заемные средства и размещают их в таких учреждениях, как Qatar National Bank и Al Rajhi Bank, которые предлагают приблизительно 5% ставки по сберегательным депозитам, используя высокую доходность депозитов и привязку валюты к доллару США для снижения части валютных рисков.

Эта новая стратегия позволяет не только увеличить доходность наличности клиентов, но и приносит UBS структурные сборы за проектирование и финансовый доход. Однако заемный капитал одновременно влечет за собой рост стоимости финансирования, риски контрагента, ликвидности и отделения валют, а также Tail-риски, особенно важные с учетом пересмотра риска и премии в регионе Персидского залива на фоне сохраняющейся геополитической напряженности между США и Ираном.

По сведениям, полученным СМИ от информированных источников, UBS Group расширяет предоставление клиентам кредитных депозитных продуктов ближневосточных банков, чтобы воспользоваться более высокими ставками по сбережениям в этом регионе.

Информированные источники сообщают, что этот швейцарский финансовый гигант недавно предложил своим клиентам по управлению капиталом использовать заемные средства для размещения их в Qatar National Bank QPSC с целью увеличения доходности. Эти лица пожелали остаться анонимными, так как соответствующие детали не были раскрыты. Qatar National Bank — крупнейший банк этого полуостровного государства, расположенного в Персидском заливе и богатого природным газом. До этого базирующийся в Цюрихе финансовый гигант предлагал почти идентичный продукт крупнейшему банку Саудовской Аравии по рыночной капитализации — Al Rajhi Bank. Привязка валют Саудовской Аравии и Катара к доллару США уменьшает обычную волатильность обменных курсов, делая местные высокодоходные депозиты относительно прозрачной целью для арбитражных сделок UBS с заемными средствами.

В последние месяцы Al Rajhi Bank объявлял о ставках по сбережениям примерно на уровне 5,1%; Qatar National Bank также предлагал аналогичные ставки в этом году через свои отделения в Дохе и Лондоне для депозитов не менее 100 000 фунтов стерлингов (136 000 долларов США), причем окончательное утверждение осуществляется британским филиалом банка.

Представитель UBS отказался от комментариев. Представитель Qatar National Bank, базирующегося в Дохе, не ответил на запрос о комментариях. По размеру общих активов этот банк является одним из крупнейших коммерческих банков в регионе Ближнего Востока, а его крупнейшим акционером выступает Суверенный фонд благосостояния Катара.

Даже несмотря на затяжной конфликт между США и Ираном, который испытывает решимость инвесторов, данный шаг подчеркивает степень, с которой UBS придает значение богатому региону Персидского залива.

С начала этого года, благодаря диверсифицированной стратегии и бурному росту акций среди состоятельных клиентов, цена торгов на американских депозитарных расписках UBS (UBS.US) выросла примерно на 20%, заметно опередив основной американский фондовый индекс — S&P 500.

Эта стратегия депозитов, нацеленная на крупнейшие банки Ближнего Востока, фактически является разновидностью арбитражной сделки на процентном спреде. Поскольку валюты Саудовской Аравии (риал) и Катара (риал) привязаны к доллару США, их валютные риски в определенной степени ограничены.

Банки, предоставляющие кредиты под депозиты, могут получать доход за счет первоначальных комиссий за структурирование, а также предоставлять финансирование клиентам, желающим повысить доходность относительно низкорискованной части своего инвестиционного портфеля. В этом году UBS провел исследование среди 307 организаций, управляющих семейным капиталом клиентов с очень высоким уровнем состояния, и выяснил, что в 2025 году такие организации обычно будут размещать около 9% своих портфелей в денежные средства.

Банки Ближнего Востока предлагают привлекательные процентные ставки по сбережениям, что подчеркивает, как крупные внутренние проекты государств Персидского залива — такие как проведение Чемпионата мира по футболу 2022 года в Катаре — стимулируют местные банки привлекать дополнительный капитал со всего мира для смягчения долгосрочного давления внутренних потребностей в финансировании.

Qatar National Bank является важным источником финансирования для энергетической отрасли, что делает Катар одним из крупнейших поставщиков СПГ в мире. За последнее десятилетие банк расширил свою деятельность на международных рынках, таких как Турция и Египет, что помогло ему привлекать новые депозиты.

По состоянию на июнь, общий объем активов под управлением банка достигал 1,4 трлн катарских риалов (около 395 млрд долларов США); за последнее десятилетие соотношение кредитов к депозитам увеличилось почти на 10%, что подчеркивает рост кредитного бизнеса. Однако, согласно данным, собранным Bloomberg, во второй половине текущего года доля плохих долгов в кредитном портфеле Qatar National Bank составила 2,5%, что менее половины самого высокого уровня среди банков региона Персидского залива.