Волатильность SpaceX значительно снизилась, Маск вновь заявил о планируемой выручке в 3.5 триллиона долларов к 2033 году.

В четверг Маск заявил, что ожидает, что годовой доход SpaceX достигнет 3,5 триллиона долларов примерно к 2033 году. Эта дата на семь лет раньше, чем прогнозировала JPMorgan Stanley — к 2040 году.

В начале этого месяца Маск также прогнозировал, что годовой доход SpaceX превысит 1 триллион долларов к 2030 году, опережая собственные прогнозы перед IPO компании на год.

Акции SpaceX в последнее время демонстрируют существенные изменения по сравнению с их динамикой в начале торгов. В период после IPO SpaceX входила в число самых волатильных бумаг среди компаний с большой капитализацией, однако за последние три недели цена удерживается в узком диапазоне около 10 долларов вблизи отметки 140 долларов. Подразумеваемая волатильность опционов снизилась с уровня выше 120, зафиксированного до публикации финансовой отчётности, до 57.

В четверг SpaceX закрылся с ростом на 0,89%, а заявление Маска вызвало небольшой рост стоимости акций в конце сессии.

Волатильность акций SpaceX претерпевает фундаментальные изменения.

По данным ThinkOrSwim, подразумеваемая волатильность опционов снизилась с более чем 120 до 57. Если бы в начале торгов SpaceX включили в индекс S&P 500, компания была бы самой волатильной в его составе; однако при нынешнем уровне даже не попадает в первую двадцатку пяти крупнейших.

Основатель и главный инвестиционный директор опционной аналитической компании Convex Asset Management Ноэл Смит ещё в июне этого года точно предсказал существенное падение волатильности SpaceX. Он сравнил происходящее с тем, как «человек, воспитанный волками в лесу», осваивает жизнь в городе — «SpaceX теперь уже поселилась в городе».

Рынок полагает, что на снижение волатильности повлияли такие факторы, как: отказ внутренних лиц и первых инвесторов от продажи акций после завершения первого этапа lock-up, а также включение SpaceX в индексы Nasdaq 100 и Russell 1000, что привело к снижению волатильности за счет пассивного индексного инвестирования.

В настоящий момент структура открытых позиций на опционном рынке SpaceX всё ещё остаётся преимущественно медвежьей. По данным онережённых контрактов, за которыми следит Barchart, соотношение пут/колл составляет 1,1, что ниже рекордного значения в 1,2, достигнутого в понедельник.

Тем не менее, торговая активность на этой неделе смещена в сторону колл-опционов. Из примерно 500 тысяч опционных контрактов SpaceX, заключённых в четверг, 335 тысяч пришлись на колл-опционы, из которых около 168 тысяч были куплены агрессивно; для сравнения, число агрессивно купленных пут-опционов составило всего 75 тысяч.

Семь самых популярных по объёму торговли контрактов — все на покупку, и наиболее активный — с ценой исполнения 144 доллара и истечением в эту пятницу. Для того чтобы позиция стала прибыльной, акции должны вырасти ещё примерно на 3,5% за неделю.

В недельных контрактах с экспирацией 25 сентября заложена подразумеваемая волатильность около 16 долларов — то есть примерно 11% ожидаемого движения.

Несмотря на заметное снижение подразумеваемой волатильности, аналитики предупреждают инвесторов, что это не следует расценивать как прямой сигнал для открытия длинных или коротких опционных стратегий.

В настоящее время подразумеваемая волатильность SpaceX всё ещё превышает реализованную волатильность акций, что означает, что реальная стоимость опционов может быть не такой низкой, как кажется на первый взгляд.

«По своей исторической шкале сейчас опционы дешевле всего, но это мало о чём говорит», — отмечает Ноэл Смит. — «Я думаю, что сейчас волатильность довольно честная, но если понадобится выбрать, то на уровне 54–55 я бы по-прежнему предпочёл продавать волатильность».