Три должностных лица Федеральной резервной системы США предупреждают: текущая процентная ставка может быть слишком мягкой, давление инфляции все еще требует решения.

Внутри Федеральной резервной системы усиливаются ястребиные настроения. Трое представителей ФРС предупредили, что текущий уровень процентных ставок не оказывает существенного сдерживающего воздействия на экономику, и в условиях инфляции, превышающей целевой показатель в 2%, политикам следует как можно скорее принять меры.

В четверг президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Jeff Schmid заявил, что текущий уровень краткосрочных ставок "может находиться в диапазоне смягчения", отметив прямо: "У нас еще есть работа". Schmid отметил, что склоняется к поддержке позиции нескольких коллег, проголосовавших за повышение ставок на прошлом заседании: "Я бы, наверное, отнес себя к этой группе".

В тот же день президент Федерального резервного банка Кливленда Beth Hammack вновь подтвердила свою ястребиную позицию. Hammack была одной из трех членов, проголосовавших против сохранения ставки без изменений на прошлой встрече, и заявила: текущий уровень ставок недостаточно ограничивает экономику, чтобы инфляция снизилась самостоятельно, поэтому политикам следует "действовать прямо сейчас".

Президент Федерального резервного банка Бостона Susan Collins заявила: «Если я не увижу свидетельств устойчивого снижения инфляции, на которые рассчитываю, я готова поддержать повышение ставки».

Заявления трех руководителей прозвучали накануне ежегодного симпозиума в Джексон-Хоул, где рынок с особым вниманием ожидает ключевого выступления председателя ФРС Warsh в пятницу с целью получения дополнительных указаний по траектории политики.

Schmid также прокомментировал вопросы по поводу колебаний на рынке облигаций, вызванных пресс-конференцией Warsh в июле, и сомнений общественности в доверии к ФРС, отметив: "Лично я не согласен с такой точкой зрения".

Следующее заседание ФРС пройдет 15–16 сентября, а затем еще одно состоится в конце октября — накануне промежуточных выборов.

Schmid ясно дал понять, что фактор выборов не повлияет на решения ФРС: "Входя в этот зал, мы можем открыто выражать свои взгляды на экономику, выборы вообще не учитываются, по крайней мере, для меня".

В более позднем интервью в четверг Hammack подробнее разъяснила свою логику, подчеркнув, что чем дольше инфляция выше цели, тем сложнее вернуть её к целевому уровню. "Нам нужно ввести определенные ограничения в политике, чтобы помочь инфляции вернуться к цели", — отметила она.

В отношении перспектив инфляции Hammack придерживается осторожного прогноза: к концу года около 3%, в следующем году — "максимум чуть выше 2%", и существенного прогресса не ожидает.

Говоря о рынке труда, Hammack отметила, что в целом американский рынок труда сбалансирован и стабилен.

Collins в своей статье на этой неделе отметила, что если не будет доказательств устойчивого улучшения ситуации с инфляцией, то ФРС “в ближайшее время” будет уместно ужесточить монетарную политику. На вопрос в четверг, означает ли это возможные действия на одном из ближайших заседаний, она ответила: “Возможно, да”.

В этом году Collins не имеет права голоса по процентным ставкам, но участвует в обсуждениях политики ФРС.

Предпочитаемый индекс инфляции ФРС — Индекс цен на личное потребление (PCE) — в июле в годовом выражении вырос на 3,7%. Эти данные были опубликованы в среду и подтвердили устойчивое превышение инфляции над целевым уровнем.

На прошлой встрече Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) проголосовал за сохранение базовой федеральной ставки в диапазоне 3,5–3,75%, однако трое руководителей выступили против, явно поддержав повышение ставки.

В протоколе заседания сказано, что несколько членов, включая не имеющих права голоса, поддержали повышение ставки, а другие отметили, что если инфляция не снизится, потребуется дальнейшее ужесточение политики.

Сейчас среди экономистов сохраняются разногласия по поводу необходимости повышения ставки в ближайшие месяцы, но коллективные заявления ястребов явно усиливают давление на обсуждение на следующем заседании.