Ключевые моменты
- Изабель Шнабель считает, что Европейский центральный банк должен перенести свои резервы на блокчейн.
- Проект Pontes, как ожидается, стартует в сентябре 2026 года и синхронизирует услуги TARGET с DLT-платформой.
- Проект Appia нацелен к 2028 году представить план полностью токенизированного рынка для Европы.
Изабель Шнабель прямо заявила, что стабильные монеты лишены «самостоятельной способности быстро наращивать ликвидность в условиях финансового стресса» — этот пробел может заполнить только центральный банк.
Её решение, по-видимому, связано с токенизацией; она добавила, что эта технология может сделать финансовые транзакции быстрее, безопаснее и более программируемыми, если самые защищённые активы системы (например, деньги центрального банка) фактически будут интегрированы на одной платформе с другими токенизированными активами.
Это значительное признание изнутри Евросистемы, поскольку на протяжении многих лет представители Европейского центрального банка рассматривали технологию распределённого реестра (DLT) как объект регулирования наряду со стейблкоинами и крипторынком, а не как инфраструктуру, которую нужно немедленно внедрять.
Ближайшая часть этого плана — проект Pontes, который Европейский центральный банк планирует запустить в сентябре. На первом этапе Pontes синхронизирует существующие услуги TARGET Европейского центрального банка (платёжная инфраструктура для расчётов в евро, которую уже используют банки еврозоны) с DLT-платформой, управляемой участниками рынка.
По словам Шнабель, со временем Pontes нацелен напрямую поддерживать финальность расчетов на DLT-платформах внутри Евросистемы, добавить функции смарт-контрактов и, в конечном счете, обеспечить работу 24/7.
Европейский центральный банк уже обозначил широкую дорожную карту: член исполнительного совета Pontes Пьеро Чиполлони определил цель как создание «единого цифрового финансового рынка», существующего параллельно с самим евро.
Pontes — это мост, а проект Appia — конечная точка. Appia должен разработать долгосрочную архитектуру, технические стандарты и правовую базу для действительно токенизированного рынка активов в Европе; завершение полной схемы ожидается к 2028 году. Этот двухлетний переходный период отражает наличие нерешённых фундаментальных вопросов.
Тем не менее, тестирование взаимодействия DLT-платформ с существующими расчетными системами уже позволило обработать около 1,6 миллиарда евро между 64 участниками в девяти юрисдикциях, а европейские эмитенты с 2021 года выпустили почти 4 миллиарда евро финансовых инструментов на базе DLT. С марта 2026 года Европейский центральный банк также принимает активы на базе DLT в качестве квалифицированного обеспечения для собственных кредитных операций.
Это непосредственно не определяет цену Bitcoin, однако это происходит на рынке, где институты уже перемещают через блокчейн-технологии триллионы токенизированной стоимости, а каждый сигнал о готовности одной из центробанков G7 перевести свою валюту на блокчейн придаёт легитимность инфраструктуре крипторынка, которая работает уже более десяти лет.
Если Европейский центральный банк (институт, традиционно осторожный к денежной инфраструктуре) спешит не допустить «дедолларизации» из-за частной токенизации, это напоминает, что дискуссии, которые криптотрейдеры наблюдают через цену Bitcoin и объёмы торгов стейблкоинами, — это те же самые дебаты, что разворачиваются на заседаниях советов директоров центральных банков.
