Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Быки на золоте стали умнее: они больше не делают прямых ставок на рост, а переходят к экзотическим опционам, чтобы подготовиться к следующему раунду рынка

Быки на золоте стали умнее: они больше не делают прямых ставок на рост, а переходят к экзотическим опционам, чтобы подготовиться к следующему раунду рынка

金十数据金十数据2026/08/30 23:28
Показать оригинал
Автор:金十数据

В то время как Министерство финансов США стремится снизить стоимость государственного заимствования, быки на рынке золота меняют свои подходы к ставкам. Инвесторы все реже просто покупают колл-опционы и все чаще используют такие более дешевые стратегии, как спрэды на колл-опционы и экзотические опционы, чтобы подготовиться к дальнейшему росту цен на золото.

Министр финансов США Скотт Бессент (Scott Bessent) планирует по меньшей мере удвоить объем покупок американских казначейских облигаций со сроком от 10 до 30 лет, что оказывает давление на доллар и одновременно стимулирует рост золота. По мере того как инвесторы опасаются дальнейшей эрозии покупательной способности доллара, спрос на твердые активы вновь растет.

Спот-золото в августе выросло более чем на 10%, и имеет все шансы показать крупнейший месячный рост с января этого года. Даже несмотря на то, что после усилившейся в прошлую пятницу позиции главы ФРС Кевина Уоша (Kevin Warsh) в отношении борьбы с инфляцией цена золота временно снизилась, это не изменило сильной динамики золота в этом месяце.

Как отметил руководитель глобальной стратегии по золоту и металлам компании State Street Global Advisors Акаш Доши (Aakash Doshi), инвесторы заново наращивают длинные позиции по золоту через базовый спрос на ETF и рынки деривативов. По его мнению, «трейд на девальвацию валюты» никуда не исчез, он лишь приостановился, а сейчас с приближением сентября вновь становится активным.

Золото продолжает рост, но способы торговли изменились

По сравнению с началом года текущий оптимизм инвесторов по поводу роста золота стал более сдержанным. В начале года президент США Дональд Трамп заявлял, что его не беспокоит слабый доллар, что тогда подстегнуло рост золота.

В настоящее время трейдеры предпочитают покупку спрэда на колл-опционы ETF SPDR Gold Shares, а не простую покупку колл-опциона. Экзотические опционы также становятся все более популярными, обе эти стратегии позволяют уменьшить стоимость ставок на рост золота.

Доши отметил, что по сравнению с «днем волатильности» на рынке драгоценных металлов в январе этого года, августовская динамика золота заметно более упорядочена. Хотя реализованная волатильность по золотым опционам немного возросла, она по-прежнему ниже уровня первого квартала, а премия за колл-опционы, то есть их скос, также сузилась по сравнению с тем временем.

Глава подразделения экзотических опционов и операций на рынке деривативов по Европе, Ближнему Востоку и Африке и сопредседатель глобального смешанного трейдинга в Bank of America Нирадж Чоудхари (Neeraj Chaudhary) сообщил: текущая волатильность по золоту ниже, чем в начале года, так что часть инвесторов считает, что потенциал дальнейшего роста ограничен, и золото может остаться в диапазоне, например, от 4 900 до 5 300 долларов.

Быки на золоте стали умнее: они больше не делают прямых ставок на рост, а переходят к экзотическим опционам, чтобы подготовиться к следующему раунду рынка image 0

Инвесторы также используют такие экзотические опционы, как dual-digital (двойные «акульи плавники»), чтобы поставить на рост золота. Устанавливая определенные условия сделки, эти структуры еще больше снижают стоимость ставки на бычий тренд золота.

Комбинированная торговля золотом и валютными парами также становится популярной. Как отмечает Чоудхари, инвесторы могут использовать валютный компонент для снижения стоимости золотых опционов, например, покупая отрицательную корреляцию на уровне около -20%, чтобы одновременно ставить на рост золота и доллара.

Он также добавил, что некоторые клиенты просят разработать такие сделки, при которых к моменту истечения опциона цена золота и курс доллар/швейцарский франк одновременно оказываются в определенном диапазоне. Также на рынке появляются запросы на трипл-байнари опционы — одновременно на рост золота, нефти и валюты, причем потенциальное кредитное плечо по таким сделкам может существенно превышать стандартные значения в 10–20 раз.

Уош, выступая на ежегодной встрече глобальных центробанков в Джексон-Хоуле, вновь подтвердил свою позицию по борьбе с инфляцией и усилил ожидания рынка относительно повышения ставок, что привело к коррекции цен на драгметаллы в конце недели. Тем не менее, директор по структурному дизайну акций и деривативов в регионе Европа, Ближний Восток и Африка Bank of America Джозеф Хури (Joseph Khouri) отмечает: длинные позиции по золоту по-прежнему остаются важным рыночным трендом.

Хури отмечает, что в последние месяцы двойные опционы типа «акульи плавники» по золоту остаются преобладающими сделками, причем золото обычно выступает бычьей частью кросс-активных портфелей. Причина в том, что рост цен на золото не зависит от какого-то одного макроэкономического исхода, «существует множество сценариев, при которых цена золота может пойти вверх».

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Триллионная волна вычислительной мощности поднимает бычий рынок полупроводников! Восемьсот миллиардов долларов — это «американская иллюзия». Глобальные инвестиции в ИИ выходят на триллионный уровень.

Последние расчеты Goldman Sachs также показывают, что совокупные глобальные инвестиции в искусственный интеллект с 2022 года, по прогнозам, достигнут рекордных 1,8 триллиона долларов к концу 2026 года, при этом все ведущие индикаторы остаются на высоком уровне с 2022 года, что означает отсутствие переломного момента в капитальных расходах в ближайшее время.

智通财经2026/08/31 07:27
Триллионная волна вычислительной мощности поднимает бычий рынок полупроводников! Восемьсот миллиардов долларов — это «американская иллюзия». Глобальные инвестиции в ИИ выходят на триллионный уровень.

Доходность десятилетних государственных облигаций Франции превысила 4,1%, достигнув максимума с 2008 года. Надвигается ли «долговой кризис в Европе 2.0»?

По мере того как приближается очередная трудная бюджетная битва, ухудшающееся состояние государственных финансов Франции и политический тупик вызывают все большую тревогу у инвесторов в облигации.

智通财经2026/08/31 07:19
Доходность десятилетних государственных облигаций Франции превысила 4,1%, достигнув максимума с 2008 года. Надвигается ли «долговой кризис в Европе 2.0»?