Вероятность повышения процентной ставки за неделю выросла с 37% до 67%, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка: рост доходности долгосрочных облигаций отражает устойчивость экономики

Цена нефти удерживается на уровне выше 90 долларов, а геополитическая напряжённость между США и Ираном усиливается, что способствует росту опасений по поводу инфляции и укрепляет ожидания о необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы. Уильямс отметил, что рост доходности долгосрочных облигаций обусловлен устойчивостью экономики и подчеркнул, что для принятия решения требуется больше данных, что немного ослабило ожидания рынка по поводу повышения ставок. Ключевыми факторами станут данные по занятости вне сельского хозяйства в пятницу и публикация индекса потребительских цен (CPI) 11 сентября, также пристальное внимание уделяется выступлению члена Совета управляющих Федеральной резервной системы Валлера в четверг.

Автор: Дон Цзин, WallstreetCN

Ставки на повышение процентной ставки Федеральной резервной системы в этом месяце резко выросли за неделю, однако выступление одного из руководителей ФРС обеспечило для напряженного рынка облигаций небольшой запас прочности.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность повышения ставки в этом месяце на 25 базисных пунктов выросла с 37% неделю назад до примерно 67%, что означает рост почти на 30 процентных пунктов.

Такое изменение в ожиданиях отражает продолжающееся давление инфляции и позитивную оценку экономических данных. В среду председатель Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс выступил с заявлением, которое в некоторой степени снизило ожидания повышения ставки. Доходность казначейских облигаций США немного откатилась в четверг, что позволило рынку облигаций временно перевести дух.

Тем не менее, с общей точки зрения, давление, с которым сталкиваются инвесторы облигаций, не было по-настоящему облегчено. Цена нефти стабильно держится выше 90 долларов за баррель, а геополитическая напряжённость между США и Ираном усиливает инфляционные опасения, что делает необходимость сохранения жёсткой позиции центрального банка особенно актуальной.

Вероятность повышения ставки резко выросла: совокупное влияние инфляции и геополитических рисков

Вероятность повышения ставки в этом месяце за одну неделю прыгнула с 37% до 67%, чему способствовало сочетание нескольких факторов. Цена нефти удерживается выше 90 долларов за баррель, а усиление напряжённости между США и Ираном оказывает дополнительное давление на энергетические цены. Опасения рынка относительно перспектив инфляции возрастают, что усиливает ожидания необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Одновременно предстоящие ключевые экономические данные заставляют рынок сохранять высокую осторожность. Данные по занятости ADP, опубликованные в среду, оказались ниже ожиданий, но рынок уделяет большее внимание отчету о занятости вне сельского хозяйства США, который выйдет в пятницу, а также данным потребительского ценового индекса (CPI) 11 сентября.

Эти два показателя напрямую повлияют на траекторию политики Федеральной резервной системы и являются ключевыми переменными, от которых зависит дальнейшее укрепление ожиданий повышения ставки.

Заявление Уильямса, сделанное в среду, оказало рынку некоторую поддержку на границе. Он отметил, что рост доходности долгосрочных облигаций отражает фундаментальную устойчивость экономики, а не исключительно неконтролируемые инфляционные ожидания, и подчеркнул необходимость получения дополнительных данных перед принятием решений по процентной ставке.

Аналитики считают, что рынок расценил это заявление как сигнал о том, что Федеральная резервная система не спешит закреплять траекторию повышения ставок, что предоставляет пространство для коррекции ранее чрезмерной оценки вероятности повышения ставки.

Однако выступление Уильямса лишь немного сгладило ситуацию и не изменило основное направление рыночных ожиданий по поводу повышения ставки. Следующим важным выступлением станет речь члена Совета управляющих Федеральной резервной системы Валлера в четверг. В июле Валллер отмечал, что в ближайшем будущем может потребоваться дальнейшее повышение ставки, а его свежая позиция может повлиять на ожидания рынка.

Кроме того, стоит обратить внимание на то, что высокая цена нефти, устойчивая инфляционная динамика и сохраняющаяся высокая вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы делают ситуацию для инвесторов облигаций по-прежнему неопределённой.

После выступления Валлера ключевыми индикаторами станут данные по занятости вне сельского хозяйства в пятницу и последующий отчёт CPI, которые станут важнейшим испытанием для текущих ожиданий повышения ставки и во многом определят дальнейшее направление рынка облигаций.