Рост занятости в производственном и строительном секторах США превзошел сферу услуг благодаря инфраструктуре AI.

Рынок труда США демонстрирует структурную дифференциацию: рост занятости в промышленности и строительстве уже явно опережает более крупный сектор услуг, при этом инвестиционная волна в инфраструктуру для AI рассматривается как ключевой драйвер.

Согласно данным Бюро трудовой статистики США (BLS), за шесть месяцев, закончившихся в августе, численность занятых в производственном секторе увеличилась на 0,6%, что является самым высоким показателем за аналогичный период с 2023 года и превышает прирост сектора услуг (0,4%).

Эти данные поддерживают превзошедший ожидания августовский отчет по занятости вне сельского хозяйства: число новых рабочих мест в том месяце оказалось максимальным за последние пять месяцев, а уровень безработицы сохранился на отметке 4,1%.

Экономист Citi Group Вероника Кларк отметила, что недавнее улучшение ситуации в промышленности и строительстве тесно связано с масштабным внедрением AI и строительством дата-центров, а налоговые положения прошлогоднего "Большого и Прекрасного акта" дополнительно простимулировали инвестиции в оборудование и объекты.

Белый дом оперативно прокомментировал этот отчет о занятости. Руководитель Национального экономического совета Кевин Хассетт отметил, что с момента прихода администрации Трампа число рабочих мест в сфере строительства заводов увеличилось на 90 тысяч, а это означает формирование значительного числа будущих рабочих мест.

С начала года занятость в производственном секторе стабильно опережает сектор услуг. По данным BLS, только за последние три месяца в промышленности было создано 43 тысячи новых рабочих мест — это самый сильный квартальный результат с конца 2022 года.

Показатель широты найма по 72 отраслям промышленного производства в августе достиг почти четырехлетнего максимума. Стабильный рост зафиксирован в машиностроении, производстве металлов и изделий из них, вычислительной и электронной технике, электрооборудовании и бытовой технике.

Экономист Citi Group Вероника Кларк объясняет эти улучшения эффектом распространения инвестиций в инфраструктуру AI.

Она отмечает, что масштабное строительство дата-центров напрямую увеличивает спрос на рабочих в строительстве и смежных областях промышленности, а налоговые льготы по инвестициям в оборудование и объекты, предусмотренные "Большим и Прекрасным актом", обеспечивают институциональную поддержку этого инвестиционного расширения.

Белый дом оперативно охарактеризовал этот отчет как свидетельство выгоды от политики. В интервью Кевин Хассетт заявил:

"Если внимательно проанализировать данные, можно увидеть признаки успеха политики. С момента прихода президента Трампа работников, занятых строительством фабрик, стало на 90 тысяч больше, и это создаст значительное количество будущих рабочих мест."

В августовском отчете о занятости отмечается, что набор сотрудников в промышленности и строительстве расширяется весьма широко, что подтверждает заявленную позицию Белого дома.

Однако аналитики предупреждают, что нынешнее оживление на рынке труда следует рассматривать в более широком временном контексте.

Главный экономист EY-Parthenon Грегори Да́ко отмечает, что перед этим циклом роста занятости в промышленности в отрасли длились увольнения на протяжении трех лет подряд, а недавний подъем в значительной степени объясняется эффектом низкой базы и совпадением с определённым инвестиционным циклом. Его устойчивость еще предстоит оценить.

Для инвесторов структурный рост занятости в промышленности и строительстве в определенной степени подтверждает передачу капитальных вложений в AI в реальный сектор, однако продолжающаяся дивергенция на рынке труда по-прежнему останется важной переменной для оценки экономической устойчивости и определения курса ставок Федеральной резервной системы.