Ethereum знову демонструє знайомий ончейн-сигнал, який у минулому передував вибуховим ралі: резерви на біржах падають до нових мінімумів, у той час як ціна залишається у фазі консолідації.
Свіжі дані від CryptoQuant виділяють три основні фази в історії Ethereum, коли монети виводилися з бірж, зменшуючи доступну для торгівлі пропозицію. Кожного разу це виснаження створювало умови для різкого зростання, щойно попит зростав.
Перший випадок стався у 2020–2021 роках, коли баланси на біржах впали з приблизно 16 мільйонів до 10 мільйонів ETH. Протягом більшої частини цього періоду цінова динаміка була стриманою, але коли макроекономічне пом’якшення разом із подіями, такими як airdrop UNI, привели новий попит, Ethereum злетів з приблизно $400 до майже $4,800.
Схожа тенденція спостерігалася під час ведмежого ринку 2022–2023 років. Навіть коли ціна ETH залишалася стабільною після краху FTX і ширшої фінансової нестабільності, резерви скоротилися з 15 мільйонів до близько 9 мільйонів ETH. Коли умови покращилися і капітал повернувся на ринки, Ethereum виріс з $1,100 до $4,000.
Зараз ринок спостерігає третю фазу. Біржові запаси впали до історичних мінімумів — близько 9.2 мільйона ETH. Незважаючи на це, ETH консолідується в зоні $1,900–$2,000, що свідчить про те, що поточні покупки врівноважуються тиском продажу. Аналітики стверджують, що цей баланс не може тривати вічно — як тільки продавці вичерпаються, будь-який каталізатор попиту може спричинити різке ралі.
Механізм нагадує аналогію з ванною: резерви зменшуються (ETH залишає біржі), але рівень води не змінюється (ціна стабільна), це свідчить про те, що постійний приплив поглинає відтік. Проте зрештою, коли продавці зникають і з’являється новий попит, система швидко змінюється, часто приводячи до стрімкого прориву.
Потенційні каталізатори вже на горизонті. Центральні банки схиляються до зниження ставок, глобальна ліквідність зростає, а інституційний інтерес до цифрових активів продовжує зростати. Якщо ці чинники співпадуть, Ethereum може опинитися на порозі повторення своїх минулих вибухових ралі.
З огляду на історично низьку пропозицію та завершення консолідації, спостерігачі ринку вважають, що Ethereum може бути на межі входу в нові цінові рівні.
