Пауелл сигналізує про можливе завершення QT — чи стане це поштовхом ліквідності, якого потребує крипто?

Останні коментарі голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла викликали жваві дискусії щодо того, чи може крипторинок незабаром увійти в новий бичачий цикл, підживлений кількісним пом’якшенням (QE).

Що кажуть аналітики про цю можливість? Ось детальніший погляд.

Чи може Fed відновити QE у найближчі місяці?

Під час свого виступу на конференції National Association for Business Economics (NABE) 14 жовтня 2025 року Пауелл повідомив, що Fed розглядає можливість завершення своєї програми кількісного згортання (QT).

Він підкреслив, що банківські резерви наближаються до достатнього рівня. За словами Пауелла, QT може завершитися найближчим часом, щоб уникнути надмірного скорочення ліквідності, що може зашкодити економічному зростанню.

Аналітики зазначили, що припинення QT може відкрити шлях для QE, тобто Fed може знову влити ліквідність на ринок, подібно до того, як це було під час пандемії COVID-19.

Якщо QE розпочнеться, Bitcoin може стати одним із найбільших бенефіціарів. Історично QE підштовхувало ризикові активи вгору, як це було у 2020–2021 роках, коли Bitcoin виріс з менш ніж $10,000 до понад $60,000.

Ця зміна також вплине на альткоїни. Arthur Hayes, співзасновник BitMEX, заявив, що QT фактично завершено, і назвав це великою можливістю для купівлі.

“Ось і все, QT закінчено. Завантажуйте, чорт забирай, все і купуйте,” — сказав Arthur Hayes, співзасновник BitMEX.

Деякі аналітики вважають, що ринок почне відчувати наслідки цього рішення протягом наступних шести місяців.

Що буде з Bitcoin, якщо QT завершиться, але QE не розпочнеться?

Не всі поділяють такий оптимізм.

Наприклад, аналітик Brett стверджує, що багато інтерпретацій слів Пауелла зайшли надто далеко. Він зазначає, що QE зазвичай відбувається лише тоді, коли ставка федеральних фондів наближається до нуля, тоді як наразі вона становить 4,2%.

Пауелл лише припустив, що Fed може незабаром завершити скорочення свого балансу. Завершення QT не означає автоматичного початку QE.

Періоди кількісного пом’якшення. Джерело: ₿rett

“Зверніть увагу, що QE (синя затінена область) не починається, поки ставка федеральних фондів не наблизиться до 0. Ми все ще на рівні 4,2. Для цього знадобиться економічна катастрофа і, ймовірно, 12 місяців зниження ставок, щоб досягти цього рівня перед впровадженням QE,” пояснив Brett.

Щодо реакції Bitcoin, Brett вважає, що актив схильний рухатися циклами, а не безпосередньо реагувати на QE чи QT. На його думку, довгострокові тренди Bitcoin працюють дещо незалежно від монетарної політики.

Однак історичні дані з 2011 року показують, що Bitcoin зазвичай знижується протягом кількох місяців після завершення кожної фази QE чи QT. Це викликає питання, чи буде цього разу інакше.

Коротко кажучи, якщо Fed відновить QE, Bitcoin може різко зрости, оскільки ліквідність наповнить ринок. Але якщо Fed лише завершить QT без введення нових грошей, перспектива стає більш ризикованою.

Ринок зараз очікує на майбутні дані щодо Індексу цін виробників (PPI) та рівня безробіття, які можуть дати чіткіші підказки щодо майбутнього.